?。ㄗ髡呦等A安貨幣ETF基金經理 蘇卿云）

　　我國首只ETF于2005年在上海證券交易所上市交易。Wind數據顯示，目前滬深兩市共有151只ETF，總規模達到3854億元。我國的ETF涵蓋了股票、債券、商品（黃金）、貨幣、境外股票等多種資產類別，為不同風險偏好的投資者提供了豐富的資產管理工具。遺憾的是，目前大多數投資者還不熟悉甚至不知道ETF這一投資工具。其實，ETF除了覆蓋的資產類別豐富以外，還有很多其他投資方式無法比擬的優點，大家在進行投資或者資產配置時不應該忽視ETF。

　　首先，ETF是投資者非常方便的投資指數的工具。大多數投資者都會感到，指數漲的時候卻沒有賺到錢，或者收益低于指數的收益。其實戰勝指數是非常難的一件事情。對于我們普通投資者來說，比較簡便的方式就是直接買指數?？墒且粋€指數往往包含非常多的股票，譬如上證180指數就包括了180只大盤藍籌股票，如果這些股票每個只買一手（100股），也需要約30萬元，而如果買以這個指數作為投資對象的上證180ETF（代碼：510180），以3月3日當天的收盤價為例，一手只需要約305元。

　　其次，ETF交易方便。ETF是在證券交易所上市交易的證券品種，所以投資者只要有證券賬戶或者基金賬戶，就可以像買賣股票一樣方便地買賣ETF。特別是現在上市交易的黃金ETF、貨幣ETF、債券ETF、跨境ETF等都實行了T+0交易制度，當日買入當日就可以賣出，極大地滿足了投資者的投資交易需求，相對于普通開放式基金的申購贖回時間，投資者可以大大提高資金使用效率。

　　第三，ETF費用低。從交易費用來看，ETF屬于基金品種，投資者買賣ETF是免交印花稅的。除了貨幣ETF和債券ETF是暫免征收交易費用外，其他的ETF交易費用也要略低于股票的交易費用；從申購贖回費來看，ETF申購贖回不收取費用，這也是其相對于普通開放式基金的一個優勢；從管理費來看，ETF的管理費一般是0.5%，也比普通開放式基金的管理費低一半以上。

　　最后，ETF公開透明。投資者購買基金產品的一個很大疑慮就是不知道基金經理投資了哪些品種，ETF則完全不存在這個問題，因為ETF投資一般都是被動地復制某個指數，指數的編制方案及成份股等信息本身就是公開的，而且ETF還會每日公告所持有的成份股及其變動情況。

　　既然ETF有這么多優點，投資者如何投資ETF呢？

　　較為簡便的投資方式就是直接在二級市場買賣ETF份額。除了買賣之外，投資者還可以申購贖回ETF份額，申購贖回是按照基金凈值計算，而買賣ETF份額是按照二級市場的交易價格計算，當交易價格和基金凈值不一致的時候，就產生了折價（價格<凈值）或者溢價（價格>凈值），投資者可以在折價的時候在二級市場買入ETF份額，然后向基金公司申請贖回；或者在溢價的時候向基金公司申購ETF份額，然后在二級市場賣出，這就是所謂的折溢價套利。

　　因為目前可供選擇的ETF很多，投資者可以從這些ETF里面選取風險收益特征不同的ETF構建自己的投資組合。譬如，黃金作為商品類資產的代表，與股票或債券的相關性比較小，如果選取黃金ETF（代碼：518880）納入投資組合，可以顯著降低投資組合的風險。