4月份以來，國際油價震蕩下行，這對于華安標普石油指數型基金的投資會帶來什么影響？針對投資者關心的這些問題，華安標普石油指數基金經理徐宜宜于5月9日下午通過公司網站與投資者進行了在線交流。

　
　　投資者：很多論調都表示，目前的經濟形勢并不足以支撐高油價。而國際油價的確在最近一周里大幅的下跌。我想了解的是，這對于標普石油指數基金來說，是不是一個負面的消息？如果不是，那么現在是否合適入場呢？

　　徐宜宜：不是負面消息。因為大幅下跌降低了我們的建倉成本，為未來基金的表現奠定良好的基礎。我們投資常常容易受到外界“趨勢性”論調的影響，獨立思考難能可貴。遍覽全球，債務危機很有可能通過貨幣貶值的方式隱蔽地得以解決。歐洲選舉過后，歐洲政府極有可能糾正財政緊縮的措施，進行新一輪的財政擴張。而投資石油這類資源性基金，是對抗貨幣貶值的重要途徑。我們認為，油價此番下跌，釋放了許多系統性風險，對于投資者來說，未必不是一個適度參與的好機會，關鍵在適度。供參考，謝謝。

　　投資者：目前倉位如何？

　　徐宜宜：目前在油價下跌過程中建立了一定的倉位，截止最新發布的凈值我們大幅跑贏了同期油價跌幅和指數跌幅。如果油價在此基礎上企穩恢復，我們基金有望有更好的表現。油價長期看漲的勢頭沒有改變。

　　投資者：目前基金倉位水平如何，覺得哪個區間加倉較合適？

　　徐宜宜：紐約油價一周內從105美元下跌到目前的96美元左右。我們認為95美元一桶是有強力支撐的。沒有人能準確預言真正的底部。如果您對油價長期看法沒有動搖的話，您可以考慮在適當的時候適度投資石油基金。

　　投資者：徐經理，您好，總感覺這個基金的買入或賣出時間不太好把握，一般的指數型基金在國內都有對應的指數可以參考，便于及時掌握，國外的標普石油指數信息不太好了解，怎樣消除這樣的顧慮？

　　徐宜宜：您好。標普石油指數的點位在標普網站上可以查得到。我們也會盡快把指數點位和走勢刊登到我們基金的網頁上。此外，我們這只基金的特點是和國際油價擬合度比較高。所以，您也可以嘗試參考您對油價高低的感受來判斷購買我們基金的時點。

　　投資者：請問，油價表現還是要看美元指數嗎？

　　徐宜宜：國際油價是美元計價的。所以很多情況下美元和油價有蹺蹺板效應。但是油價也和經濟周期密切相關。譬如今年頭兩個月，美國經濟復蘇勢頭較好，美元走強，而同期油價也同步上漲。

　　投資者：關于這個基金的標的指數，可以從什么地方看到？

　　徐宜宜：可以從標普公司的官方網站查到，具體地址是： http://www.standardandpoors.com/indices/sp-global-oil/en/us/?indexId=spgbthoil-usdw---p-rgl---

　　投資者：近期石油價格有所回落，更有人預測石油價格已經見頂，請問基金經理是怎么看的？在今年石油指數會否在美國經濟的復蘇預期有所上升？

　　徐宜宜：油價在最近1、2個月出現了近10-15%左右的回調。前期油價上漲過快，目前下滑是正常和健康的。但恐怕不能說今年油價已經見頂。最重要的還是要看中東局勢的變化。此外，美國經濟復蘇的大方向依然沒有改變，從最近幾個新興市場國家紛紛降息來看，各國都在尋找刺激經濟發展的下一輪措施。這些舉動都會促進油價在回調之后重新上漲。

　　投資者：這只產品是不是只有油價一直保持上漲才能取得較好的收益？

　　徐宜宜：不一定。新的油田、新的開采技術或者是新的碳氫能源（如頁層氣）開發利用，也會促使石油股票上漲。

　　投資者：作為一個普通投資人，如果我想要參與石油投資，您大概建議投資比例應該占多少呢？

　　徐宜宜：因人而異。我的建議是將風險資產中的3-5%左右投資石油。另外一種想法可以是算一下每個月家庭在加油上的開銷，等值投入石油基金，逐步積累石油資產。歷史長期看，能有效對抗油價對購買力的影響。

注意：上述徐宜宜先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
------------------------------------------------------------------
未經華安基金管理有限公司書面同意，任何機構、任何個人不得：（1）以任何形式將本報告全部或部分地復制、復印或拷貝；（2）將其向他人分發。華安基金管理有限公司不保證所載信息之精確性和完整性，不對投資者有關投資而產生的盈虧承擔責任，僅供投資者參考。