宏觀主題

　　基金經理看市——翁啟森：境外投資第一站選香港

　　與內地20 年的證券市場歷史相比，香港證券市場的歷史則要悠久許多，因而也經歷了更多的市場周期，整體市場風格更趨成熟。而且，由于香港股票市場自成立以來就一直是一個開放的市場，資金全球流動不受限制，因此，香港市場與國際市場息息相關。近幾十年來，香港市場與國際市場呈現類似的走勢，經歷了多個周期。包括1997 年的東南亞金融風暴、2000年的全球科技泡沫、2003 年的SARS 危機、2007 年的次貸危機，在一次次的潮起潮落之后，香港市場更趨于成熟，市場投資者也在多次的起落周期以后，變得更為理性。 

　　 因此，香港市場將越來越成為中國政策與全球資金雙重影響下的資本舞臺，既能分享中國經濟成長的盛宴，又能受益于全球充裕的流動性，尤其是在全球資產配置東移的過程中，由于中國內地的資本管制，香港市場將有能力吸引各方看好中國成長概念的資金匯聚于此，從而蘊藏了無限的機會。我們相信，如果我們能在這個時候把握住香港市場中的機遇，將給投資者帶來十分豐厚的回報。

　　理財方略——核心+衛星全面捕捉全球市場的中國機會

　　今年以來，隨著境外市場的持續復蘇，沉寂一年多的QDII基金掀起出海潮。

　　正在發行的華安香港精選基金正是看準港股的投資機會，將運用“核心+衛星”的策略，在聚焦香港市場的同時全面捕捉全球市場的中國機會。簡言之，“核心+衛星”就是將投資分成兩部分，其中權重較大且相對穩定的部分是“核心”；而權重略小，選擇空間相對廣闊，投資操作也相對靈活的部分就是“衛星”。換句話說，華安香港精選基金就是通過確定香港市場這個“核心”部分，來幫助投資者把握中國優質企業境外上市地“第一主戰場”的投資機會。

　　作為全球優質公司的匯集地，香港股市聚集了一大批尚未在境內交易所上市的優質公司發行的股票，而通過華安香港精選基金直達香港市場，成為中國內地投資者出海的最近選擇，也成為投資者資產配置的新通道。此外，長期成熟穩定的香港股市也將為投資者帶來可預期的長期回報，為投資者提供了更廣泛的價值投資機會。

今日要聞

　　基金周開戶數突破5 萬大關 機構做多熱情升溫。市場反彈的腳步在上周繼續。總體來看，上證指數上漲1.37%。與此同時，投資者也加快了入市的腳步。機構做多熱情較前周稍有升溫，有2 只ETF 基金出現凈申購。

　　發改委官員稱我國將推進房產稅改革。國家發展和改革委員會表示，我國計劃實施一系列稅收體制改革，包括優化增值稅和營業稅稅收制度；統籌企業稅費負擔，實施資源稅改革；推進房產稅改
革；繼續實施個人所得稅改革。

　　人民幣對美元中間價重回6.8。中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2010 年8 月25 日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1 美元對人民幣6.8007 元。

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