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　　全球經濟縱覽——對香港市場的發展存信心

　　從長期來看，隨著越來越多的中國大陸公司在香港市場上市，香港市場的基本面越來越多地取決于中國大陸的宏觀經濟情況。而中國大陸作為目前全球發展最快最穩定的國家之一，每年基本上保持8%以上的GDP 的增速，遠遠高出目前發達經濟體5%以下的GDP 增速，我們對長期是頗有信心的。

　　中國政府對香港市場的長期繁榮與發展給予了大力的政策支持，強調香港市場在中國經濟金融發展中的重要地位與作用，CEPA 及其補充協議的簽訂不斷完善與充實中國內地與香港在金融與貿易領域的合作關系，在香港建設人民幣離岸中心更是強調了香港作為中國境外金融中心不可替代地位。

　　而從短期的流動性因素來看，我們觀察貨幣供應量的增速與GDP 增速之差，發現近期由于GDP 增速逐漸放緩，差值有擴大趨勢，從而為更多地流動性進入證券市場提供了基本儲備。我們認為最近的1-2 個月，是一個建倉的好機會。

　　海外基金——日本明星基金經理的“投資經”

　　坪田先生：日本投資界的“明星基金經理”，管理的“混合選擇策略”在同類126 只日本股票基金中排名第一，在2010年被理柏公司評為過去十年最佳日本基金。

　　坪田先生口述：我們的投資屬于分散投資，我們的基金投資于80 只至90 只股票，不過目前其中有22%的比例集中在電器行業，超出東證股票價格指數(TOPIX)投資基準配置約7%。我們主要采取由上而下法來對股票進行篩選。我們首先關注宏觀的貨幣和經濟環境，關注內外圍市場的環境和風險情況，來得出一個市場趨勢。在個股選擇上，我們有一支良好選股團隊，他們的工作職責是用自下而上法來對股票進行篩選。但是總體的判斷還是依照宏觀環境，這也使得我們有別于其他傳統的基金。我們有四個投資主題，第一個是綠色能源，特別是低碳主題；第二個是全球消費主題，包括來自新興經濟體的消費增長；第三個是日本國內的增長機會；第四個是日本產業重組主題，押注日本長期的產業結構重組。

今日要聞

　　國有創投股豁免轉持獲國務院批準。證券時報記者昨日獲悉，有關部門遞交的“關于國有創投股豁免轉持的請示”已經獲得國務院批準，目前有關部委正在制定具體實施細則，不日將正式發布實施。

　　541 份中報：制造業成基金最大重倉行業。Wind 資訊統計顯示，截至8 月25日，在已經披露中報的541 只非貨幣及QDII 類基金中，有297 只基金將制造業列為上半年第一大重倉行業，約占總數的55%。

　　三季度以來債基收益超上半年平均收益達2.48%。今年上半年44 只普通債券型基金平均收益為1.78%，而7 月份以來至8 月23 日，47 只普通債券型基金平均收益已經達到了2.48%。

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