策略主題

　　華安策略觀點——未來香港市場將成為A股有力延伸

　　每次金融危機之后都是買入的良機。去年以來，全球市場輪番修正上一輪估值高點，目前，中國已經逐步筑底，香港對海外經濟敏感度更高，筑底還需一段時間。而歐美股市歷來9、10月份表現不佳，預計經過第三季度的調整后，將迎來一輪長期的否極泰來的投資良機。

　　從投資區域來講，新興市場未來將引領全球經濟走出低谷。金融危機之后全球經濟重心和資金流向將東移，大量資金因為歐美低利率政策流入新興市場，其中，尤以H股為主要的資金流入地。盡管A、H股基本面相同，但因為香港具有更為充裕的流動性，有利于香港市場資產重估過程的持續。

　　從行業配置，偏重非周期性行業。要充分享受到未來中國經濟的增長，香港市場是一個不可或缺的陣地。目前在中國香港掛牌上市的國企、紅籌與民企股及香港本地上市公司達1344家，總市值17.13 萬億港幣。中國相關企業在香港市場中的比重越來越大，占比達到68.5%。我們看好包括通訊、醫療、必選消費、公用事業等，尤其是IT行業。

　　八面來風——機構觀點參考

　　廣發證券：上周大盤繼續放量，但整周股指處于寬幅震蕩的狀況，顯示出多空分歧明顯加大，滬深300指數收出小陽上漲1%。修正TD指標成為唯一勝出的指標。從本周觀點來看，修正TD指標維持看多信號，且短期內未有反轉跡象，而市場情緒，HMM都繼續看空，其中HMM三狀態模型認為本周仍然為小幅震蕩。

　　中信證券：截至8月8日，已披露2010年中報的388 家上市公司上半年實現歸屬母公司股東的凈利潤376.05 億元，同比增長72.86%；二季度比一季度的凈利潤增幅達24.31%。在諸多行業中，以新能源、新材料、信息產業等為代表的戰略性新興產業上半年業績表現十分搶眼。從市場風格上看，板塊普遍反彈，其中農林牧漁和信息設備漲幅居前。上一交易日滬深兩市資金凈流入 95.241 億元，機構和散戶資金雙雙流入，市場維持震蕩向上

今日要聞

　　姜洋：推動期貨法立法，完善投資者結構。中國證監會主席助理姜洋日前在京指出，未來一段時期，中國證監會要推動期貨法的立法工作，不斷完善市場監管，堅守不發生系統風險的底線并始終堅持把風險防范放在期貨監管的首位。

　　270 億資產上市，上海國資重組加速。為了實現經營性國資資產證券化30%的既定目標，上海國資委加速推進多達270 億元資產的上市。

　　新興能源產業發展規劃即將公布。國家信息中心經濟預測部表示，我國的“新興能源產業發展規劃”即將公布，規劃期為2011-2020 年。規劃期內累計直接增加投資預計將達5 萬億元。

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