交流時間：2009年07月08日
基金經理：周麗萍，華安強化收益債券基金經理

問： 我想請問下，目前的市場行情是否適合投資債券基金呢？謝謝。

答： 通常來說，基金投資的擇時較為困難。建議根據個人風險偏好和資產配置情況選擇。債券基金也分一級債基和二級債基，強債基金屬于二級債基，我們會根據股票市場狀況擇機配置股票，適當幫助投資者進行擇時。因為倉位所限，在收益上可能低于股票基金但是相對來說波動也小。我們還是希望給投資者帶來相對穩定的回報。

問： 周經理你好，可不可以談談您對今年債市的展望？

答： 展望下半年債券市場，對于利率產品的表現看法相對謹慎，在各類債券產品中，信用產品在經濟復蘇初期，違約率下降和信用利差縮小，持有價值較高，仍舊是未來債券市場的亮點。對于強債基金來說做好大類資產配置十分重要。我們下階段對債券市場是“穩固防守、尋找機會”，對股票市場是“把握趨勢、注重安全”。同時，把握市場變化的節奏也十分重要，我們會采取積極應對、靈活操作。

問： 你好，請問強債20%的股票比例，現在參與一級市場和二級市場的股票涉及哪些板塊？謝謝。

答： 由于新股發行制度的變化，在參與一級市場時，我們主要是在詢價中表達我們的看法，在投標價格上留取一定的安全邊際，并不是都盲目哄抬價格，目前還沒有板塊的側重。對于二級市場，前期主要是增持了大金融板塊，未來逐步看好泛消費類。另外由于只有20%的比例，絕對規模還是很小的，所以也決定了比大規模資金更靈活。

問：  強債基金投資的股票主要是波段操作嗎？

答： 當然是價值投資為主嘍，股票投資范圍請見基金合同。具體的，根據市場狀況，趨勢操作和波段操作相結合吧。

問： 周經理，強債近期的優良表現大多是受益股市吧？如果股市回調，強債會否跌破面值？

答： 強債股票部分占比是0-20%，因為規模小，所以非常靈活，市場有趨勢下跌時，可以減為零。當然也不排除我們判斷錯誤，導致凈值下跌。強債近期收益貢獻來自股票、信用債以及可轉債。

問： 周經理，強債是否參與了這波新股申購？

答： 有的參與，有的沒有中標。根據我們對不同個股的投資價值的看法相關。

問： 強債2％的收益，有多少是權益類貢獻的？

答： 近期來看，權益類的貢獻多一些。

問： A股市場漲的已經很多，不知您對下階段強債的股票投資有何見解。

答： 股票市場確實漲幅較大，但可能仍會經歷泡沫化的過程，不過向上的幅度較難預測，在大的方向上我們會把握趨勢，注重安全。在選股策略上，注重板塊熱點的變化，精選有業績支撐的個股。

問： 請問，前段時間股票市場單邊上揚，從4月至今，最差的股票也長了50%，你們怎么判斷的，居然踏空了。

答： 基金從成立到達到目標配置，需要一個過程。我們在同期成立的可比基金中排名前列。當然，跟您的期望比，可能還有差異，我們會繼續努力。

問： 問下周經理 在前期宣傳的時候說強債基金的收益大概在4-8% 今年IPO又重啟了預期是否能達到？

答： 按照規定，基金不能為投資者保證收益。IPO為我們提供了更多的增加收益的渠道。我們會努力把握市場機會為投資者獲取回報。

注意：上述周麗萍女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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