交流時間：2009年07月01日
基金經理：沈雪峰，華安中小盤成長股票基金經理

問： 請談一下您的投資風格，在目前的市場情況是如何操作的？謝謝！

答： 我的風格是不喜歡追漲殺跌，偏好買入并持有的策略。在目前的市場條件下，我們主要是基于09年的成長性和確定性，進行戰略布局。

問： 您好：看到您的從業經歷同尚志民王國衛先生相比毫不遜色，也希望您能帶給我們驚喜。

答： 呵呵，您太過獎了！我和兩位基金業的名人還相差很遠，他們是我的領導，也是我要學習追趕的榜樣。

問： 沈女士：你好！ 我是一個十多年的老股民，在5年前或者更早我買了6000股基金安瑞，一直持有到現在，現在變成了華安中小盤，同時每月定投華安A3000元，已經定投2年多了，一直在堅持，應該說我是長期的投資者，是你們忠實的基民。 現在，我很困惑很傷心的看到，我的投資趕不上我買的別的基金，投資的時間和獲取的回報不成比例，我堅持的理由就是因為華安是個品牌，我不知道該不該再堅守下去。我有下列問題想請問基金經理： 1、華安中小盤是基金業第一個定位在中小盤的領域基金，為什么華安中小盤基金的運作不像中小盤基金，都是投資重倉大盤股票，這個基金成立也有2年了，為何還沒有形成自己的投資風格，為什么趕不上廣發小盤，添富焦點？請給我一點繼續持有下去的理由？是不是封閉基金就可以不重視該基金的發展與管理？2、劉光華基金經理更換是突然的，我們沒有一點心理準備，劉經理還曾是華安A的基金經理，過去還算是比較敬業，做出了一定的業績，但是今年一季度、二季度業績明顯超差，是不是更換他的理由，我們不知道是他個人原因還是公司原因，，希望能獲得明確的說法，這也是大品牌基金公司對我們一直在堅持長期投資者應有的態度。3、沈雪峰女士，你原來在華富基金公司的，好像管理的成長趨勢也不怎么樣，你來管理華安中小盤，你有什么打算？是否還是沒有投資風格，如何超越和扭轉前任經理，做出成績來回報你忠實的基民。謝謝 一個忠實而堅持持有華安基金的傷心的基民。

答： 非常感謝您長期以來對華安的支持！我非常理解您的心情，經歷過A股市場這幾年牛熊劇變，相信您在長期的投資實踐中一定有很多感觸和領悟?；鸬谋憩F也會隨市場起起落落，您可以總結一下自己的投資成果，看看是開心于自己的資產獲得增值呢還是為沒有買到最牛的基金而不悅？您初始投資的期望值又是什么？我們這只基金并不是僅僅投資小盤股票，有20%的比例可以投資于大市值股票，市場的風格不是一成不變的，也在轉換，比如今年上半年就明顯分為中小市值板塊和大盤藍籌板塊的兩波行情，在五六月份行情中我們這只基金就受到很多限制，業績表現有所下滑。 另外，華安中小盤成長已經是一只開放式基金了，公司對所有的基金都規范管理。更換基金經理是公司投資工作的整體協調，劉光華先生目前在進行專戶的投資，您應該看到華安中小盤基金今年的業績排名已經遠遠好于去年，截至上半年我們取得了56%左右的增長，在晨星236只股票基金包括指數基金中排名57左右。下半年我們會繼續努力，希望不會讓支持華安的持有人失望。謝謝！

問：  很欣賞華安穩健進取的風格，希望新經理不要讓我們失望。

答： 多謝您的鼓勵！做好業績也是我們最大的希望！

問： 沈經理，我知道你剛剛接收華安小盤，過去華安小盤喜歡持有大盤股票，沒有形成自己的投資風格，談談你的看法和如何形成自己的投資風格？

答： 在遵守基金合同和投資法規的前提下，盡力為基金持有人賺取更多的收益。不能獲得收益的投資風格，是沒有意義的。在今年這一波大盤藍籌的行情中，如果你因為自己是中小盤投資風格而不參與，那結果將會怎樣？基金持有人可不一定都能考慮到這些原因，基金經理一定是要承擔壓力的，呵呵。

問： 華安第二季度的表現過于穩健，是對市場的判斷和實踐有偏差，還是說在板塊的選擇上和市場熱點不匹配造成的，另外可否告知最近是加倉還是減倉？

答： 就華安中小盤成長而言，不會減倉，除非宏觀政策的態度發生轉折性變化。但加倉也沒有多大空間了，所以結構調整為主。

問： 大盤又回到了3000點，最近2個月，權重走強，個股分化嚴重，那請問沈經理，下半年中小盤股票的機會如何？

答： 總的來說，大盤藍籌板塊的行情結束后，中小盤股票的機會才會比較顯著。但是我們投資也并不僅僅以大小盤論，公司是否優秀、行業景氣度如何、是否在發生積極變化、估值水平如何等等，才是我們決定是否投資一支股票的衡量標準。對于有潛力的公司，即使目前熱點不在這個板塊，我們也會買入并耐心持有。謝謝！

問： 請問基金經理，如何看待銀行股近期的表現，還有通脹預期下，商品零售會不會被咱們基金關注。對了，估值到底高不高??？

答： 就我個人意見，目前A股市場整體30倍市盈率是個中間位置，不算很低，但是也沒有到風險極高的位置。我們關注所有的行業，在每個階段都會進行行業比較來選擇相對投資機會更大一些的行業。謝謝！

問： 沈經理您好，剛剛執掌中小盤，就恰逢市場處于牛市中段，下一步您是主動增倉積極操作還是落袋為安謹慎前行？

答： 我想應該是樂觀謹慎吧，倉位也不低。

問： 看了沈經理的簡歷后，做股票和固債券型的基金經理，但時間都不是很長，面對剛接中小盤基金，以及3000點的到來，下一步你對大盤的看法以及接下來的操作策略。

答： 謝謝您的關心。做股票研究和投資已經很長時間了，只不過在基金經理崗位時間不算太長。我判斷大盤將繼續保持震蕩上行，重點關注貨幣政策等宏觀經濟政策面的變化。一旦政策的態度發生轉變，市場有可能出現調整。

注意：上述沈雪峰女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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