交流時間：2008年10月8日
基金經理：劉新勇，華安創新基金經理

問：現在已有部分產業資本開始增持股份”這一行為是“非市場行為”，是政府要求，企業講政治的“作秀”。比如中石油，先是缺錢、發債600億，后增持股票；發債的錢應該用于增強主業，那能用于買股票??！政府鼓勵國有企業采用這種方式炒股，股市能搞好嗎？？所以，我認為：產業資本與金融資本的角逐還有相當一定路程要走，持續陰跌不可避免！上證大盤見1500點有希望，那時，股票價格將降到1.5PB，進入“相持階段”。對此，你有何高見？

答：還要看經濟層面的變化.如果惡化的超預期,我想1.5PB也不一定是底.低于1倍都有可能.但我想,中國是全球最有活力的經濟體,不應該壞到哪種程度,救市資金盡管有政治意圖,但國家的錢也不是隨便虧的.我認為,還應該對中國經濟和政策充滿信心.

問：上半年基金經理還是普遍比較謹慎樂觀的，現在只有謹慎沒有樂觀了！能不能說明上半年公募基金的集體看錯是一種沉醉去年牛市的表現？華安自掏腰包來保投資者的利益，我想也是看到將來中國的基金市場。面對上半年1.8萬億的虧損，基金在未來幾年里能不能使堅持下來的基金投資者有一個理想的回報？

答：只要對中國經濟有信心,市場在經濟好轉后也還是會有牛市,基金一定能給投資者帶來理想的回報.

問：今年1月份買了創新的產品，目前虧損45%?。。∵€要堅持嗎？堅持下去會勝利嗎？5年之內能不能跑贏同期的銀行存款？

答：5年之內,我認為能跑贏.因此,長期投資者建議持有.

問：從大小非減持數據看，目前“產業資本與金融資本的角逐”相當慘烈，請你估計一下，當大盤跌到什么區域時，兩軍對壘就會進入“相持階段”，也許那就是大盤的底部區域？

答：現在已有部分產業資本開始增持股份,相信逐步會增多,因此,我們認為,市場正在構筑底部區域.

問：我已經虧了差不多一半了，都是股票基金為主，現在這種時候是該持有還是贖回或者轉換，有沒有必要補倉，該如何操作？

答：不知道你資金的用途.如果是閑錢,建議采取定投的方式補倉.如果急需用錢,不建議補倉.

問：三季度已過,您對四季度的股市看法如何？

答：構筑底部,明年不會很壞,至少比今年要好.

問：1)說1800是階段性底部有什么依據? 2)在到達這個階段性底部之前你們基金經理會采取什么操作策略?

答：1)政策底,不一定是市場底. 2)逐步加倉.

問：不知道劉經理對接下來的操作會采取怎么樣的態度和策略呢，看到王亞偉說是還會跌，呂俊意思說可以看到下波牛市行情的端倪了，不知道您更贊同哪種看法，或是有您自己的見解呢？

答：小馬過河. 歷來都是在市場恐慌的時候出手勝算大,而在市場瘋狂的時候出手勝算小.(長期投資而言).巴菲特老先生也開始逐步出手了.

問：聽聞貴公司開始發行股票基金，是否是看中目前的點位，適合建倉？那您所操刀的創新近期是否有增加倉位的可能呢？

答：如果新基金發行成功,它會建倉到很便宜的股票,未來取得較好收益的可能性就比較大.我公司的歷史經驗表明,市場位置越低,基金越難發行,未來收益越好. 是在逐步加倉.

問：此波反彈行情是否還能延續?美國的救市是否會有作用?對中國A股市場有何影響?感覺現在受美股影響太大了,難道中國就不能走出獨立的行情呢?

答：人為救市不是市場見底的充分條件.必須有相應的刺激經濟的政策出臺. 美國市場問題比較大,但也在逐步尋底過程中. 中國市場越來越受國外市場的影響.走出獨立行情較難.除非有刺激經濟的政策出臺,經濟層面有向好的趨勢出現.

注意：上述劉新勇先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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