2025年，A股科技成長板塊走出了一輪從估值修復到產業驅動的亮眼行情。華安基金作為業內最早深耕科技投資的基金公司之一，不僅集結了兼具產業與學術背景、投研實力突出的“華安基金科技聯盟”，更憑借深厚的人才積累與高效的平臺化運作體系，在芯片、電子、機器人、AI醫療、生物醫藥等科技投資領域不斷擴容深耕與迭代探索。

這支能力覆蓋廣泛的科技戰隊，是有機生態下的能力聚合。華安基金主動權益團隊堅持內部培養為主，超八成基金經理為自主培養，形成“老中青”三代梯隊；投研端通過投資風格小組與產業研究小組的精準對接，確保研究成果高效轉化為投資策略。正是這套兼具深度、廣度與協同的平臺化體系，為科技聯盟的持續輸出與新生代基金經理的快速成長提供了扎實底座。

在這樣的平臺土壤中，投資新銳桑翔宇嶄露頭角。他以醫藥領域為能力基石，并成功將能力圈拓展至TMT、機器人、電力設備等廣闊成長領域。在此基礎上，桑翔宇形成了清晰的投資框架：以景氣眼光洞察產業趨勢，以策略思維精選個股，致力于捕捉行業β與個股α的共振，在成長賽道中追求長期可持續的超額收益。

以景氣甄選行業，以策略思維選股

桑翔宇擁有9年證券從業經驗、超2年投資管理經驗，具備華東理工大學生物工程學士、復旦大學經濟學碩士復合專業背景，這為其產業研究與投資決策打下扎實底層功底。

在投資中，桑翔宇注重“自上而下尋找景氣趨勢”與“自下而上挖掘個股認知差”相結合。一是以景氣眼光甄選優勢賽道，通過行業比較與結構遴選，把握最優風險收益比，并以產業中長期的確定性趨勢，決定組合整體持倉結構與配置風格。二是以策略思維挖掘個股認知差，以深度研究為基礎捕捉超額收益，通過認知差挖掘確定個股倉位與持倉周期。

這一投資理念，在其管理的基金產品得到充分實踐。桑翔宇任職華安匯宏精選基金經理以來，立足核心能力圈，洞察產業主線，重點配置方向清晰突出。據基金四季報，華安匯宏精選整體倉位與配置思路仍以AI為核心主線，配置上優先聚焦光學板塊，優先級高于PCB；同時布局液冷、電源等關鍵環節，并重點關注半導體設備領域。

華安醫藥生物自2024/12/25成立以來一直由桑翔宇擔任基金經理。管理中他積極構建“黑馬+白馬”成長組合，兼顧龍頭確定性與黑馬彈性；組合結構上重點投資“創新藥+CXO+醫療器械”三大方向，追求均衡成長并積極挖掘市場預期差。

據基金定期報告，華安匯宏精選A近一年回報85.56%，同期業績比較基準17.25%，近三年業績同類排名前1%，并獲國泰海通證券三年★★★★★評級。華安醫藥生物近一年凈值增長59.13%，業績比較基準14.56%。（數據來源：基金定期報告，排名和基金評級來源：國泰海通基金評價中心，同類產品為“強股混合型”，排名9/2784，截至2025.12.31）

關注“走出去”“卷出來”的機會

展望后市，桑翔宇對成長方向保持樂觀。具體而言，他主要關注“走出去”和“卷出來”的機會。

一是能夠出海具備產業競爭力的產業，創新藥（中國原創創新藥崛起）、IP衍生出海（文化潮流崛起）、海外算力(AI崛起)；二是內需環境下的細分結構性機會，黃金珠寶、美妝、寵物、零食和商貿渠道、游戲等；三是產業0-1萌芽階段、需要等待基本面集中兌現的機會，如國產算力、機器人、固態電池、AI醫療、Robotaxi、核聚變等。此外，他也看好具備配置價值的周期性板塊，重點關注兼具金融屬性的黃金、銅，以及具備資源品屬性的銅、鋁等戰略資源。

對于國際格局，桑翔宇認為，中美在科技與AI領域的長期博弈進入“2.0時代”，當前中美博弈格局逐步趨于均衡，中國依托稀土等優勢產業，博弈地位持續提升。同時，中美在AI領域各具優勢，競爭已從單一技術比拼轉向產業鏈綜合實力較量，多項資源品將逐步具備戰略品屬性。

同時，桑翔宇也指出，經過前期上漲后，估值與流動性是當前核心矛盾。當前市場整體估值已不具備明顯優勢，階段性回調更有利于市場健康運行，同時，外部不確定性呈現長期化特征，市場擾動因素仍存，但產業升級與科技迭代的長期趨勢具備較強確定性。

注：
華安匯宏精選A/C成立于2021.3.26，業績比較基準為中證800指數收益率×65%＋中證港股通綜合指數收益率×15%＋中債綜合全價指數收益率×20%。A/C類份額自成立至2021年底、2022-2025凈值回報率（及業績基準表現）分別為12.21%/11.69%（0.78%）、-29.36%/-29.79%(-15.30%)、1.72%/1.11%(-8.27%)、27.87%/27.13%(12.31%)、85.56%/84.44%(17.25%)。歷任基金經理：李欣（20210326-20250506）、桑翔宇（20250506至今）。
根據基金定期報告數據，截至2025年12月31日，桑翔宇在管產品歷史業績如下：
華安文體健康A成立于2017.06.08，2021-2025年凈值增長率（及業績比較基準收益率）分別為69.78%（0.76%）、-15.59%（-10.56%）、-18.17%（-4.35%）、2.41%(9.47%)、51.56%(9.05%)，歷任基金經理為：蘇圻涵(20170608-20190830)、謝振東(20170608-20191108)、李欣(20170717-20191108)、謝昌旭(20191108-20210315)、劉暢暢(20200108-20230702)、劉暢暢、桑翔宇(20230703至今)。華安文體健康C成立于2021.08.23，自成立至2021年底不滿半年，故不披露2021年業績表現，2022年-2025年凈值增長率（及業績比較基準收益率）分別為-16.02%（-10.56%）、-18.57%（-4.35%）、1.89%(9.47%)、50.84%(9.05%)，歷任基金經理為：劉暢暢(20210823-20230702)、劉暢暢、桑翔宇(20230703至今)。
華安醫藥生物A/C成立于2024.12.25，業績比較基準為中證生物醫藥指數收益率×75%＋恒生港股通藥品及生物技術（可投資）指數收益率×15%+中債綜合全價指數收益率×10%。A/C份額自成立至2024年底不滿半年，故不披露2024年業績表現，2025年凈值增長率（及業績比較基準收益率）為59.13%/（58.44%）14.56%。歷任基金經理：桑翔宇(20241225至今)。
華安安進靈活配置A成立于2016.7.5，2021-2025年凈值增長率（及業績比較基準收益率）分別為4.16%(-1.88%)、-8.92%(-13.11%)、-16.31%(-6.17%)、22.20%(11.50%)、32.37%(9.55%)。華安安進靈活配置C成立于2022.7.21, 自成立至2022年底不滿半年，故不披露2022年業績表現，2023年-2025年凈值增長率（及業績比較基準收益率）分別為-16.63%(-6.17%)、21.95%(11.50%)、31.82%(9.55%)。歷任基金經理：賀濤（20160705-20250901）、廖發達（20160815-20190201）、陸奔（20181203-20200221）、孫晨進（20190729-20210118）、馬?。?0210118- 20220725）、孫澍（20220725-20250901）、桑翔宇（20250901至今）。
華安成長先鋒A/C成立于2021.2.23，2021-2025年凈值增長率（及業績比較基準收益率）分別為43.14%/42.41%(-11.53%)、-22.06%/-22.52%(-19.15%)、-22.97%/-23.44%(-14.37%)、-0.83%/-1.44%(7.50%)、31.10%/30.33%(33.50%)。歷任基金經理：蔣繆（20210223-20260119）、桑翔宇（20260119至今）。

桑翔宇在管同類產品銷售費率列示如下：
當前華安匯宏精選（A：011144；C：011145）申購費、贖回費、銷售服務費、管理費、托管費的收取標準如下（費率折扣情況以銷售機構展示為準；M/N分別代指金額/持有期限）：A類份額（011144）申購費率為：非養老金客戶;社保,養老金,企業年金:500元/筆,通過直銷機構申購本基金A類基金份額的養老金客戶申購費率；M<100萬元1.50%；100萬元≤M<300萬元1.20%；300萬元≤M<500萬元0.80%；M≥500萬元1000元/筆，不收取銷售服務費；C類份額（011145）不收取申購費，銷售服務費年費率為0.60%；A類份額（011144）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.75%；30天≤N<6個月 0.5%；N≥6個月 0.00%；C類份額（011145）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.5%；N≥30天 0.00%；華安匯宏精選（A：011144；C：011145）管理費、托管費年費率均為1.20%、0.20%。
當前華安文體健康（A：001532；C：013116）申購費、贖回費、銷售服務費、管理費、托管費的收取標準如下（費率折扣情況以銷售機構展示為準；M/N分別代指金額/持有期限）：A類份額（001532）申購費率為：非養老金客戶;社保,養老金,企業年金:500元/筆,通過直銷機構申購本基金A類基金份額的養老金客戶申購費率；M<100萬元1.50%；100萬元≤M<300萬元1.20%；300萬元≤M<500萬元0.80%；M≥500萬元1000元/筆，不收取銷售服務費；C類份額（013116）不收取申購費，銷售服務費年費率為0.50%；A類份額（001532）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.75%；30天≤N<1年 0.5%；1年≤N<2年 0.25%；N≥2年 0.00%；C類份額（013116）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.5%；N≥30天 0.00%；華安文體健康（A：001532；C：013116）管理費、托管費年費率均為1.20%、0.20%。
當前華安醫藥生物（A：022690；C：022691）申購費、贖回費、銷售服務費、管理費、托管費的收取標準如下（費率折扣情況以銷售機構展示為準；M/N分別代指金額/持有期限）：A類份額（022690）申購費率為：非養老金客戶;社保,養老金,企業年金:500元/筆,通過直銷機構申購本基金A類基金份額的養老金客戶申購費率；M<100萬元1.50%；100萬元≤M<300萬元1.20%；300萬元≤M<500萬元0.80%；M≥500萬元1000元/筆，不收取銷售服務費；C類份額（022691）不收取申購費，銷售服務費年費率為0.40%；A類份額（022690）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.75%；30天≤N<180天 0.5%；N≥180天 0.00%；C類份額（022691）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.5%；N≥30天 0.00%；華安醫藥生物（A：022690；C：022691）管理費、托管費年費率均為1.20%、0.20%。
當前華安安進靈活配置（A：002768；C：016182）申購費、贖回費、銷售服務費、管理費、托管費的收取標準如下（費率折扣情況以銷售機構展示為準；M/N分別代指金額/持有期限）：A類份額（002768）申購費率為：非養老金客戶;社保,養老金,企業年金:500元/筆,通過直銷機構申購本基金A類基金份額的養老金客戶申購費率；M<100萬元1.20%；100萬元≤M<300萬元0.80%；300萬元≤M<500萬元0.40%；M≥500萬元1000元/筆，不收取銷售服務費；C類份額（016182）不收取申購費，銷售服務費年費率為0.40%；A類份額（002768）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.75%；30天≤N<180天 0.5%；N≥180天 0.00%；C類份額（016182）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.5%；N≥30天 0.00%；華安安進靈活配置（A：002768；C：016182）管理費、托管費年費率均為0.60%、0.20%。
當前華安成長先鋒（A：010792；C：010793）申購費、贖回費、銷售服務費、管理費、托管費的收取標準如下（費率折扣情況以銷售機構展示為準；M/N分別代指金額/持有期限）：A類份額（010792）申購費率為：非養老金客戶;社保,養老金,企業年金:500元/筆,通過直銷機構申購本基金A類基金份額的養老金客戶申購費率；M<100萬元1.50%；100萬元≤M<300萬元1.20%；300萬元≤M<500萬元0.80%；M≥500萬元1000元/筆，不收取銷售服務費；C類份額（010793）不收取申購費，銷售服務費年費率為0.60%；A類份額（010792）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.75%；30天≤N<6個月 0.5%；N≥6個月 0.00%；C類份額（010793）贖回費率為：N<7天 1.50%；7天≤N<30天 0.5%；N≥30天 0.00%；華安成長先鋒（A：010792；C：010793）管理費、托管費年費率均為1.20%、0.20%。

風險提示：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鹩酗L險，投資需謹慎，詳情請認真閱讀本基金的基金合同、招募說明書等基金法律文件。