“投投是道——基金經理面對面”是華安基金推出一檔視頻欄目，每周邀請基金經理與大家分享精選的晨會觀點和內容。第十三期節目嘉賓：基金經理饒曉鵬。
Q1：對明年宏觀市場怎么看？
答：基于消費、投資、出口領域的諸多亮點，對明年宏觀市場整體相對樂觀。第一，從消費端看，近幾個月的零售還沒有完全恢復到疫情以前的水平，一些聚集性消費、科研消費等在未來仍有潛力；第二，從投資端看，上市公司中報、三季報的數據顯示，很多行業的資本開支已經逐步恢復，尤其中游制造業的投資可能會逐步起來；第三，從出口端看，今年中國疫情控制得比較好，出口份額在全球有所提升，隨著明年全球經濟的總體恢復，中國的出口可能依然會保持得不錯。
Q2:您覺得近期市場最大的風險是什么？
答：首先，從宏觀的角度看，今年疫情期間的全球主要經濟體——美國、歐洲、日本等，都向實體經濟注入了比較多的流動性。
在今年全球主要經濟體產能利用率比較低的背景下，海量流動性帶來的負面效果可能暫時還看不到；如果明年疫情得到控制，主要經濟體的產能利用率恢復后，海量流動性是否會引起商品價格上漲、帶動利率上行？這是值得關注的風險。
其次，從市場的角度看，A股經過了2019年、2020年的上漲后，整體的估值水平出現了嚴重的結構性分化，一些熱門板塊估值可能已經處于比較高的水平，其中有一些風險也是值得關注的。
Q3:請您給大家建議一下明年的投資方式？
答：第一，基于最近的研究，還是要找未來行業空間較大、公司質地較優的標的進行投資，長期來看這些行業和公司可能還有收益空間；第二，經過近兩年市場整體恢復和反彈，市場估值水平相比今年年初有很大不同，投資者可能需要適當放低收益率預期；第三，投資基金還是應該保持中性和理性的心態，兩者是相輔相成的。
Q4:大基金持有的股票數量和小基金的會有差異嗎？
答：華安聚優精選由于規模比較大，整體管理的方式和小基金略有差別。比如持有的股票數目會相對多一些，目的是滿足整個基金流動性的需要。但無論小基金、大基金，都會專注投資優質的公司、有競爭力的企業，這個共同點是不會變的。
此外，我管理的五只產品有一些產品設計上的區別，第一個是投資領域的區別，華安聚優精選、華安匯智精選和華安現代生活可同時投資A股、港股，而華安升級主題和華安行業輪動只投資于A股；第二個是收費方式的區別，華安匯智精選是創新型的產品，在收費模式和計提方式與老產品略有差異。但無論哪一款基金，都會堅持挑選好公司，爭取為投資者獲得長期的。
風險提示：本視頻中涉及的觀點和判斷，僅代表當前時點的看法，基于市場環境的不確定性和多變性，所涉觀點和判斷后續可能發生調整或變化，本內容僅用于溝通交流之目的，供您參考，不構成任何投資建議。基金有風險，投資須謹慎?；甬a品收益具有波動性，我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段?；鸸芾砉静槐ＷC基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績亦不構成新基金業績表現的保證。由第三方專業機構出具的業績證明并不能替代基金托管人的業績復核函?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人：基金投資應當注意買者自付原則，投資人應當認真閱讀基金合同、招募說明書等基金法律文件，以詳細了解產品風險收益特征，根據自身能力審視決策，獨立承擔投資風險，直播中所涉材料及內容除特別注明外，版權歸華安基金所有，未經允許請勿轉發。
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