?。ㄗ髡呦等A安基金指數與量化投資部高級總監 許之彥)

　　一、 國內ETF迎來發展機遇

　　國內的指數化投資伴隨著公募基金行業的成長逐漸發展起來，目前非貨幣類ETF約為3800億。與海外市場相比，國內指數與量化投資發展還有很大的差距，但我們認為，中國資本市場正在發生深刻地變化，國內A股市場已經基本具備ETF大發展的條件：

　　首先，隨著A股的擴容、監管加強、信息傳播效率提升及機構投資者增加等，市場的有效性正大幅提升。在整體市場超額收益下降的趨勢中，戰勝市場主要基準難度還會進一步提升；

　　其次，國內機構投資者的占比在快速提升。在理財新規后， A股市場的機構投資者將加速增長；

　　第三，隨著國內養老稅收遞延，包括FOF以及養老基金的推出，將為國內ETF發展注入長期持續的資金流入和活力。

　　我們堅定看好國內指數與指數化發展，大力發展ETF市場，是做大公募基金權益市場，提升公募基金服務實體經濟的功能的重要措施。

　　二、 創新成長是未來重要投資方向，創藍籌成為新亮點

　　創新成長是中國宏觀經濟環境轉型發展的必然。目前中國已達到中等收入國家水平，正奔向高收入國家。在此過程中，居民對科技、消費、娛樂等方面的需求顯著提升，中國也急需通過創新驅動來支持經濟的轉型發展，以保持未來中長期的穩定增長。創業板50指數的編制規則是在創業板指數的100只樣本股中，選取流動性最優的50只股票組成樣本股。創業板50只成分股兼具了規模與流動性，絕大多數是新經濟的龍頭公司，我們稱之為創藍籌。

　　創業板50基本以上都是優質的民營企業，符合國家創新成長的發展方向，符合“新技術、新業態、新產業、新商業”的“四新經濟”發展模式，創藍籌目前估值約為30倍，處于歷史底部區域，未來兩年盈利增長預期每年超過20%，具有較強的中長期投資價值。