（作者系華安事件驅動量化策略基金經理 孫晨進）

　　今年上半年，受到市場“一九分化”行情的影響，量化基金因其相對均衡的策略特征，收益表現并沒有過去幾年亮眼。但6月以來，所謂“漂亮50”一枝獨秀的趨勢有所變化，市場熱點開始分散，量化策略收益開始回暖。

　　數據顯示，截至8月31日，今年前8個月量化基金平均收益率為4.28%，并且表現有越來越好的趨勢。其中，指數增強型量化基金平均收益率為8.54%，在今年的結構性行情中表現出色。作為當中的佼佼者，華安滬深300量化增強基金年初以來累計收益達到26.85%，在同類基金中排名第1。另外，華安MSCI中國A股增強基金、華安事件驅動量化策略基金等產品同樣表現不俗，業績均處于同類產品前列。

　　從歷史數據來看，量化基金不僅是今年能賺錢，在過去的3到5年中，量化策略基金的整體風險收益特征，如夏普比、盈虧比、最大回撤等，在股票型和混合型基金中都處于相對較優的水平。這一類投資策略之所以有比較穩健的業績表現，很重要的原因是在于量化投資的科學性，在于對風險收益比的嚴格控制。

　　量化投資的本質是從海量的歷史數據中找出有效的規律，而這種規律是具有持續性和前瞻性的，從而可以有效預測未來的股票收益。在這個過程中的數據處理、風險控制、組合構建等各個環節，都會應用到很多學科和理論基礎，如：宏觀/微觀經濟學、金融工程學、統計學、計量經濟學、行為金融學等。

　　投資行為的參與主體是人，具有很強的社會屬性，因此它同樣具有社會科學的特征：復雜、主觀性強，易被心理等人為因素左右。 因此，有一種說法——投資是科學與藝術的結合，既需要從資產角度的實證分析，又需要從投資者角度的行為分析。而量化投資恰恰可以從這兩方面提供解決方案，因為它可以在合理的邏輯框架下，將各類研究理論結合，通過策略的回溯、優化、整合，完成從理論到實踐的進階。

　　其實，一個基金產品的管理，落實到本質，是對凈值曲線的管理，而對這條曲線的刻畫和描述，可以有很多參數：收益、波動、回撤、基準等等，每個參數對于投資者來說，都是重要的選擇標準。

　　量化投資的優勢，就在于它能對這條曲線的每個參數都有明確的預期，從而對產品有一個明確的風險收益目標，可以根據不同投資者的偏好，提供數量化解決方案。做到這一點并不容易，在當今信息爆炸的大數據時代，資產管理行業也在發生著深刻的變革，尤其是在中國市場，無論是投資標的、投資工具的持續豐富，還是投資者專業化水平的不斷提高，這些變化都需要我們有持續不斷的前沿研究支持，才能準確把握市場變化。