兩市本周震蕩下行。隨著債券市場部分地方國企的接連違約，引發了投資者的全面擔憂，資金面趨緊帶來的短期利率上行打壓A股在周三出現了較大幅度的調整。雖然此后央行續做MLF，開展逆回購緩解了資金面的緊張，風險偏好的回落是較為典型的市場特征，高估值板塊整體跌幅靠前；周期性板塊雖然在期貨市場的帶領下取得了一定的超額收益，周五三大期交所聯合上調交易費率反映了管理層的擔憂，指數繼續大幅調整。量能同步萎縮超過一成。

　　上證綜指一周下跌3.86%；深綜指一周下跌5.61%；中小板綜指一周下跌5.33%；創業板綜指下跌7.08%，日均成交量放大超過一成。目前大小指數均回補了3.18的跳空缺口，考驗2月份形成的平臺再所難免，向下尋求支撐是大概率事件。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，稀土、鎢等有色金屬在價格上漲疊加供給側改革等利好預期下獲得了資金的青睞，江粉磁材、盛和資源、銀河磁材一周漲幅分別達到了20.56%，16.62%，11.26%。鋼鐵、煤炭板塊雖然受到期貨的拉動，漲幅顯著趨緩，反映市場分歧加大。周四晚間三大期交所同時上調手續費對于市場形成了較為明顯的負面打壓。

　　其次，債券市場連續的違約事件一方面打壓了投資者整體的風險偏好，高估值板塊跌幅靠前；另一方面，權益市場也受到擠出效應的影響，銀行、家電等低估值板塊資金流入明顯，一周分別下跌0.49%，2.8%。

　　最后，本周成交量萎縮明顯。除了周三兩市放量下跌以外，日均成交量不足6000億。市場熱點的缺乏以及投資者觀望情緒的上升共同形成了縮量的局面。

　　就下周大盤走勢而言，歐央行的寬松政策已經確認繼續，美聯儲議息會議將會召開。市場本周的調整已經對這種不確定性進行了反應，后續邊際上繼續惡化的可能性較小，相反情緒上隨著潛在的利好兌現出現修復的可能性較大。市場整體仍將維持震蕩，呈現結構性行情的可能性較大。

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