上周市場跌破上漲近2個月的反彈趨勢并留下向下跳空缺口，本周進入縮量調整格局，節前投資者觀望情緒加重，日均成交量不足4500億，已接近牛市初期的量能水平。周中美聯儲加息言論符合市場預期，人民幣匯率短暫貶值后企穩回升，匯市穩定一定程度上有助于提振市場信心。

　　全周上證指數窄幅震蕩，周跌幅-0.71%，深成指微跌-0.02%，創業板指漲0.09%，成交量日均不足4500億。市場處于弱平衡狀態。市場熱點延續性弱，缺乏財富效應，同時債市信用風險制約市場風險偏好提升，共同形成了節前投資者觀望情緒的上升局面。

　　縱觀全周交易，主要有以下幾個特點：

　　首先，商品期貨市場交易火爆，本周三大商品交易所繼續上調多個熱門品種的交易手續費率以期降低投資過熱的情緒，市場受此影響被熱炒的多個品種出現短期調整。傳導至股市引發相關板塊止漲回調，本周鋼鐵、煤炭板塊分別下跌-1.88%和-0.6%。

　　其次，債券違約風險制約市場風險偏好，市場青睞業績穩定增長，抗通脹屬性突出的家電、食品飲料板塊，一季報優異的個股表現突出，而主題投資方面，無人駕駛、新能源車、VR都有所表現，但存量資金博弈下，資金耐心下降，行情持續性不強。

　　目前來看，上周市場跌破反彈趨勢并留下跳空缺口，近期連續橫盤并伴隨地量成交，市場處于弱平衡狀態。債市信用風險可能是制約市場風險偏好提升的關鍵因素，可喜一點在于，市場人氣在逐步修復的過程中，熱點板塊在逐步涌現，下跌時也未出現大量恐慌性拋盤，但仍在等待調整結束的技術信號。

　　就下周大盤走勢而言，隨著美聯儲議息會議結束，匯市企穩，債券違約事件解決方案取得進展，市場風險有望重新獲得提升。從量能的持續萎縮狀態也可以看出，在企業盈利預期改善、經濟數據回暖預期不斷提升的背景下，股市繼續下探的空間比較有限。A股納入MSCI指數、深港通以及養老金入市可能成為外部資金入市的催化劑。

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