華安寶利配置混合基金是華安基金公司旗下一只連續數年獲得“金牛”基金稱號的明星基金。6月25日，現任基金經理陸從珍從重點行業和A股市場特點等方面，為前來參加“建行·中證報金牛基金系列巡講”南京站活動的投資者分析了當前市場所面臨的機遇和挑戰。

　　陸從珍并不認同A股市場近幾年都沒有機會的觀點。她明確表示，華安基金認為目前市場已處于底部區域，現在只是尋找催化劑的問題。

　　陸從珍說，A股市場的一個重要特點就是受政策影響較大，市場的底部往往與政策的拐點重合。另外，證券市場往往看重的不是一些經濟數據的絕對數，而是邊際影響。因此通脹數據如果能從高位往下走，就會對市場產生正面影響。

　　她指出，今年以來，通脹成為政府制定政策時核心考慮的問題，貨幣政策較緊，民間利率也已經較高，這引起經濟增速和社會總需求的明顯下滑。目前來看，包括城鎮固定資產投資指數和PMI都在下降，5月PMI指數顯示經濟已經到達一個臨界點。而供給方面，盡管天氣異常，但夏糧豐收已經沒有疑問。總體來看，通脹預期正在慢慢變好。

　　此外，考慮到下半年信貸投放力度將高于去年同期，以及主要城市房地產剛性需求仍然非常強勁，整個市場的估值修復行情是具備基礎性條件的。她表示，在通脹見項或呈趨勢性回落之后，貨幣政策或可微調。但相比之下，財政政策適度擴張的可能性更大，尤其是在保障房、水利建設以及涉及民生方面。

　　陸從珍認為，作為基金管理人，選股對于投資相當重要，但選時同樣不可忽視。華安寶利過往幾年業績較好，很大一部分就得益于選時。接下來華安寶利將密切關注政策是否有放松跡象。一般A股市場指數開始上行時，周期股會先行啟動。而周期性行業里，華安寶利看好有供應瓶頸的行業，如水泥等。

　　華安將成長性行業分為傳統消費和新興成長類。傳統消費上將選擇有確定性增長，PE和PB低并有品牌壁壘的行業。但在新興成長型公司方面，華安仍然認為缺乏系統性機會，一方面估值還很高；另一方面，這一板塊中包含了太多小公司，難以從過往歷史中把握它們的經營能力和效率。另外，金融股的絕對低估值將會帶來機會，市場所擔憂的地方融資平臺及再融資等問題，其實不如想像中那樣悲觀。