華安石油指數基金成立以來年化回報率達9.47%(銀河證券),表現優異,基金經理徐宜宜于2014年5月21日通過公司網站與投資者在線交流石油市場投資機會。

　　投資者：現在市場上有好幾只油氣基金，華安石油有什么不同??？

　　徐宜宜：華安石油有大概20%左右是投資在歐洲市場。歐洲的石油企業估值更加便宜，未來增長前景也不錯。

　　投資者：投資掛鉤石油類的產品，應該考慮哪些因素？

　　徐宜宜: 不推薦投資直接掛鉤石油價格的產品，推薦投資全球石油產業鏈。如前面問題所述，石油價格長期走勢不明朗，但需求是增長的，技術也在改善，所以產業鏈的表現會明顯好于石油價格。

　　投資者：石油基金投資和國際油價到底是什么關系？是不是油價跌，基金表現就會差點。

　　徐宜宜：兩者有一定的關系，但也不完全是。成立以來，油價漲幅有限，但基金表現不錯，主要體現的是能源技術的進步和頁巖氣等非常規油氣的崛起所帶來的投資收益。

　　投資者：貴司好像也賣黃金基金，經理從您個人配置角度考慮，您是更偏好石油還是黃金，理由？

　　徐宜宜:石油和黃金都是對抗通脹的投資工具，石油對經濟復蘇更加敏感，而黃金對貨幣政策更加敏感。結合未來一段時間對貨幣政策走向和地緣政治的判斷，我目前更偏好石油一些。

　　投資者：你好，對油價未來走勢感覺好矛盾啊，一方面受地緣政治影響可能會推升油價上升，另一方面隨著科技水平的進步，越來越多的替代能源被發現可能又會抑制油價持續上升，不知道經理如何看待呢？

　　徐宜宜：短期內地緣政治的因素會影響供應，所以會對油價產生向上的壓力。長期看，替代能源對油價的抑制作用會持續體現。所以這兩個觀點并不矛盾，只是針對不同的時間窗口。

　　投資者：石油基金成立以來回報有20%多了，后續表現還能持續嗎？現在跟投風險大嗎？

　　徐宜宜：石油基金成立兩年以來的表現有兩個特征：一個比較穩，二是與A股相關度不高。我們認為未來發達市場的經濟復蘇是比較確定的，石油需求會繼續緩慢增長，其次烏克蘭危機還將持續，引發對俄國油氣資源制裁的擔心，而俄國目前是第二大石油和天然氣生產國。所以這兩個因素使我們對石油基金未來的表現充滿期待。

　　投資者：黃金現在還能繼續持有嗎？目前似乎都還在看空黃金，也都在減少持倉。普通投資者該如何操作？

　　徐宜宜：大家都在等待烏克蘭事件的進展，不過美聯儲表示會繼續縮減QE規模，并在考慮加息，這些消息對黃金短期內可能會產生壓制。但是黃金相對于紙幣目前是低估的，而且是良好的避險工具。建議投資者以買保險的心態少量持有黃金，并在低位繼續加倉?！　　?/p>

　　投資者：從分散投資、降低整體投資組合的風險的角度出發，請問您是否建議普通投資者用購買基金的方式參與此類投資？如果是，請問大概多少比例會比較合適？

　　徐宜宜： 石油基金通過投資一籃子石油企業的方式，可以有效分散風險，同時也能捕捉油氣領域的投資收益。雖然相對個股，它的彈性雖然較低，但回過頭來看，回報并不差。當前世界正在經歷深刻的能源革命，能源版圖也在重劃分，油氣行業的投資回報率仍然較高，過去年化9.4%的收益表明，石油基金適合穩健型投資者做中長期配置為主，投機成分小，投資成分大。建議在投資組合中占據10%的比重。

注意：上述徐宜宜經理對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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