分級基金作為基金市場的創新產品，正受到越來越多投資者的關注。不過其相對復雜的產品設計、多樣化的投資和交易模式也困擾了部分投資者，3月20日，華安滬深300分級基金經理張昊通過公司網站與投資者分享了分級基金的投資策略。

　　投資者：華安滬深300分級基金有何優勢和特色？

　　張昊：您好，我認為，華安滬深300分級基金主要的優勢和特點有以下兩點： 1、跟蹤滬深300指數。一方面，與其他指數相比，投資者對于滬深300指數的跟蹤更為緊密，預期更為清晰；另一方面，基于滬深300指數還有各種ETF、股指期貨等，豐富了這一產品的交易手段和交易策略。 2、向下到點折算觸發點最高。在所有的分級基金中，華安滬深300分級基金向下到點折算的觸發點最高，為B類份額小于或等于0.30元。這在一定程度上提高了份額折算的可能性，有助于吸引各類投資者參與，為各類份額的交易提供一個有利的環境。謝謝！

　　投資者：如果現在想在二級市場買，買A好還是B好，哪類份額比較有交易性機會？

　　張昊：您好，一般來說，A類份額比較適合偏好風險較低的投資者，且以長期配置為主；而B類份額則比較適合偏好風險較高的投資者，以短期擇時交易為主。從目前的情況來看，A類份額在今年年初經歷了一次集體性的重新定價后，到期收益率有所下降，約為5.5%左右，仍然是長期配置的較好品種。B類份額由于存在杠桿，在市場長期上漲或中短期反彈時表現更為出色，需要投資者結合自身對大盤的判斷，做一定的擇時操作。我們公司對今年的經濟形勢持謹慎樂觀的態度，可以把握機會進行一定的波段操作，獲取收益。

　　投資者：您覺得今年股市還存在機會嗎？前天跌完，我就覺得全都白漲了。想聽聽您的看法，謝謝！

　　張昊：您好，總體來說，我對于今年的經濟環境和市場走勢較為樂觀。春節之前，市場經歷了較大幅度的拉升，也積聚了一定的風險，在短期內存在回調壓力。但隨著政策的逐漸清晰和經濟的進一步復蘇，后期的市場機會應該還是比較值得期待的。

　　投資者：分級基金可以套利嗎，如果可以，要怎么操作？

　　張昊：您好，分級基金存在各種套利機會，最主要的有溢價套利和折價套利兩種：1、溢價套利：當2份母基金的份額凈值低于1份A類份額交易價格與1份B類份額交易價格時，可以通過申購母基金，申請分拆，并分別賣出A、B兩類份額進行套利。 2、折價套利：當2份母基金的份額凈值高于1份A類份額交易價格與1份B類份額交易價格時，可以通過分別買入A、B兩類份額，申請合并，并贖回母基金進行套利。需要注意的是，在上述各個環節中都可能存在時滯（如分拆、合并、申購、贖回等），并會產生各種費用（如申購費、贖回費、交易傭金等），所以套利收益還要看風險對沖能力和成本控制。此外，在上述兩種基本套利方法之外，還有通過與股指期貨及其他分級基金份額組合進行套利的手段，以及利用到期和到點折算事件進行的事件套利等，在此不一一贅述。謝謝！

　　投資者：我只想要A類份額的約定收益率,我應該怎樣買這只基金能保證我1年后能拿到？

　　張昊：您好，由于去年7月份央行下調存款基準利率，今年華安滬深300分級基金A類份額的約定收益率為6.5%，這部分收益將在2014年的第一個交易日以母基金份額的形式拆分給投資者，具體拆分細節可參閱《基金合同》或《招募說明書》。您可以通過下面兩種方式之一獲取A類份額：1、直接買入A類份額(150104)； 2、通過申購母基金(160417)、申請分拆、并賣出B類份額(150105)獲得。由于A類份額的市場價格會隨著供求變化而波動，所以在獲取約定收益率的同時，本金需要承擔一定的市場風險，最好是在A類份額價格較為合理時買入。

　　投資者：今年A類份額約定收益是多少

　　張昊：您好，今年華安滬深300分級A類份額約定收益率為6.5%。

　　投資者：A，B可以相互轉換嗎？我買了B，如何變成A？

　　張昊：您好，一般來說，分級基金的A、B兩類份額不能相互轉換。如果您持有B類份額，那只能通過賣出B類份額、買入A類份額完成轉換。謝謝！

　　投資者：請教，分級基金要在什么渠道購買呢，銀行還是券商？

　　張昊：您好，以華安滬深300分級基金為例，共有4類份額。1、場外母基金份額(160417)：類似于滬深300指數的開放式指數基金，可以在銀行及各代銷渠道申贖。 2、場內母基金份額(160417)：可以在券商處進行場內申贖，并可以與A、B兩類份額相互轉換。 3、A類份額(150104)：可以像買股票一樣直接在交易所進行買賣交易。 4、B類份額(150105)：可以像買股票一樣直接在交易所進行買賣交易。謝謝！

　　投資者：指數基金不是被動跟蹤指數的嗎，那是根據什么選擇重倉股呢？

　　張昊：您好，華安滬深300指數分級基金是以全復制的方法被動跟蹤指數的。我們每天會根據指數公司提供的個股權重及時調整基金組合，盡可能精確地跟蹤滬深300指數的走勢。謝謝！

注意：上述張昊對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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