華安股票市場策略

　　市場觀點

　　上周判斷市場繼續震蕩上行，實際運行基本與預期一致。本周市場觀點是，市場短線有回調可能。

　　主要原因包括：

　　1. 當前股指運行到重要關口和敏感點位，前期反彈積累了相當的短期獲利盤。

　　2. 近期出現了一些相對不利的數據，短期市場震蕩可能加大。上周出臺CPI數據，1月份CPI同比4.5%，超出市場預期，市場信心開始有所調整和波動；最新剛出臺的有關一月份的信貸數據低于預期并且導致M1增速遠低于預期的情況，導致市場信心度下降。

　　3. 更為重要的是，上周五蕪湖市出臺房地產新政，之后在巨大社會壓力下，于12日晚間宣布暫停執行。房地產結構性放松新政遭遇夭折，由此將對強周期板塊構成短期利空。

華安債券市場策略

　　上周中債總全價指數下跌0.27%、中信標普可轉債指數下跌0.62%。中債短融總全價指數上漲0.1%、中債企業債總全價指數下跌0.25%。

　　一月份信貸數據低于預期、通脹數據高于預期。蕪湖新政被叫停。

　　國內需求略有不足，貨幣放松的進度會延后。利率、信用市場保持震蕩局面。股票市場有調整壓力，轉債市場略有風險。