就接下來的市場走勢，我們認為前期A 股連創新低已經較充分反映了對經濟的負面預期，同時維穩的政策預期雖然溫和但仍有利，低估值背景下市場下行空間有限，但市場能否走出弱平衡的困局、扭轉負面情緒，有待基本面趨勢的進一步明朗，亦或是更為積極有力的政策刺激，在此之前，市場仍以階段性的結構性機會為主。

　　對于基金投資，在市場負面情緒主導、基本面支撐仍需觀察的背景下，短期建議耐心等待更有力的信號，以控制風險為前提。一方面繼續在產品選擇核心關注業績持續性強或者擅長把握結構化市場投資的基金，在大類配置上保持穩健平衡；另一方面市場正能量積蓄對于反彈的觸發也值得關注，如果有更為有力的刺激信號，比如短周期經濟見底、維穩政策進一步推進，再適當利用進攻型品種把握反彈機會。

　　從風格搭配的角度，建議延續均衡配置的思路，在市場僵局尚未打破前構建攻守兼備的組合。短周期見底、政策放松背景下的周期風格基金具備較明顯的估值優勢以及進攻性，與此同時，結構性估值差異以及解禁高峰來臨下的成長股仍面臨回調壓力，但在經濟尚未走出低谷、經濟轉型背景下，消費、成長風格基金在短期調整后仍具有穿越周期的配置價值。

　　此外，從操作風格角度，在市場反復波動、投資熱點切換較快的環境中，關注靈活型產品，從實證的角度來看，我們計算了截止9月21日的最近一個季度的基金業績和反映基金操作風格的持股周轉率情況，從結果來看，業績和周轉率雖然沒有相關性，但業績前50名的基金平均持股周轉率最高，顯示出“活躍型”管理人適應性相對較強。