銀監會主席尚福林日前表態，嚴禁通過發行短期理財產品變相高息攬儲，隨著銀行1月期理財產品的叫停，資金出現流入貨幣基金跡象，貨幣基金成為對流動性、安全性要求較高的投資者的首選。短期理財產品的叫停，使得資金回流貨幣基金。據統計，已有超過八成貨幣基金的七日年化收益率超高一年期銀行定存利率。  

　　部分資金回流貨基    

　　近日，銀監會緊急下發了91號文《中國銀監會關于進一步加強商業銀行理財業務風險管理有關問題的通知》，再次強調不得通過發行短期和超短期、高收益的理財產品變相高息攬儲，并重點加強對期限在1個月以內的理財產品的信息披露和合規管理。   

　　銀行短期理財產品和貨幣基金一向勢均力敵，兩者流動性、收益率接近。一旦短期理財產品的大門關閉，那么貨幣基金將會成為這部分資金的主要出路。 

　　一位貨基經理告訴記者：“9月底、10月初，銀監會叫停了1月期以下的銀行短期理財產品，其實市場上不少資金有保本需求、對安全性要求較高，這部分資金將會逐漸回歸到貨幣市場基金。據我了解，收益率客觀的貨幣基金受到不少大額資金的申購。” 

　　相較于銀行理財產品，貨基申購起始資金僅1000元，不像三個月以上的銀行理財產品普遍要求5萬以上的投資門檻和三個月以上鎖定期；當前貨基收益率也普遍超過一個月以下銀行理財產品的4%左右的年化收益率水平；多數銀行理財產品的資金到賬日是在到期日后1-3個工作日，較長的也有7個工作日，而貨基的資金到賬日均為T+1日，流動性非常高。當然，雖然本金安全性較高，但貨幣基金并不能等于銀行存款，也不是完全沒有風險的，投資者應把貨幣基金作為一種相對穩健、風險小、流動性高、投資便捷的短期現金管理工具來看待。  

　　逾八成貨基收益超定存  

　據統計，截至本周二，已有超過八成貨基的七日年化收益率超高一年期銀行定存利率。業內人士表示，近期有大批高流動性資金的注意力再次轉向貨基，使得一些績優貨基近期出現持續穩定的凈申購。據統計，77只貨幣基金中，有62只貨幣基金跑贏銀行定存利率，有50只貨幣基金的年化收益率超過4%，貨幣基金的收益率每周都在創新高。在三季報資產規模超過40億元的貨基中，易方達貨基表現最優，其A級份額的七日年化收益率高達5.339%。 

　　一位業內人士透露，貨幣基金是對央行貨幣政策最敏感的組合，最能考驗基金經理水平。 

　　基金研究機構分析，基于當前銀行存款利率較高、貨幣市場資金利率仍然維持高位等原因，貨幣基金仍有望在一段時間內維持較高收益率。證監會在10月31日放開了貨幣基金投資于“可提前支取且沒有利息損失的銀行存款”的比例限制，使得貨基的再投資收益率大幅提高。 

　　此外貨幣基金投資于短融品種也可獲得不錯收益。自2007年以來，3個月SHIBOR利率均值在3.2%，而2011年的1月和6月分別創出5.7%和6.4%的高點，七天回購利率也分別創出8.6%和9.0%的高點。截至9月底，隨著資金面緊張情況有所緩解，短期回購利率下行到5%左右，但市場對長期資金面依然比較擔憂，3個月shibor利率下行幅度不大，仍維持在5.65%左右的高位。

　　貨幣政策微調利好貨基 

　　央行近日發布的《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》稱，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調。“今年國家持續的緊縮貨幣政策效果已經開始顯現，預計明年GDP增速將低于9%，而CPI將維持在4%左右的較高水平。”市場人士分析認為，預計貨幣政策會微調，大約會在年底年初，微調對貨幣基金是利好，資金面會有改善，但并不會短期內大幅度影響貨幣市場的利率。一方面債券的票息收入比較高；另外一個方面，其他同業存放、拆借存放等可以獲得差價收入。  

  　貨幣基金主要投資于短期貨幣市場工具，本金虧損風險小，因此顯示出強大的“吸金”能力。相較于銀行定存，貨基能夠隨時支取，T+1日可變現，且不收取申購贖回費用，更能夠適應短期理財需求。對于持幣觀望或現金流動性要求高的中小額投資者而言，管理良好的貨幣基金年化收益率可以超過銀行定存、1個月以下的銀行理財產品和活期存款，且變現非常方便，不失為現金管理的好工具。  

　理財專家建議，趁著當前較好的投資時機，中小投資者可以借助貨幣基金打理閑散現金，養成良好的現金管理習慣；而那些在股市低迷行情下持幣觀望的投資者，也可以進入貨幣基金來實現本金安全性較高的收益，做好“有準備的等待”?！独碡斠恢軋蟆?/p>