尚志民，華安基金首席投資官，工商管理碩士，14年證券、基金從業經驗。1998年加入華安基金，擔任研究發展部高級研究員，1999年6月至2001年9月擔任華安安順封閉基金的基金經理，2000年7月至2001年9月擔任華安安瑞封閉基金的基金經理，2001年9月至2003年9月擔任華安創新混合基金的基金經理，2003年9月至今擔任華安安順封閉基金的基金經理，2006年9月至今擔任華安宏利股票基金的基金經理。

　　尚志民是國內公募基金界從業時間最長、投資業績最穩健的基金經理之一。擔任基金經理十多年來，先后管理過4只風格不同的基金。其管理的基金多次獲得“中國基金業金牛獎”以及其他多個業內權威獎項。

　　作為基金業中的“常青樹”，華安基金首席投資官尚志民管理的基金已經多次獲得金牛獎。2011年5月，他管理的基金安順再次榮獲“三年期封閉式金?；?rdquo;?；仡櫠嗄甑耐顿Y生涯，尚志民表示，業績持續增長之道在于“耐心與堅持”，價值投資、長線投資是必須始終堅持的原則，而隨著市場趨勢投資的盛行，優秀基金經理也要學會體察并善用市場趨勢。

　　前瞻布局 耐心持有

　　回顧十余年來的投資，尚志民表示，超額收益的獲得主要來自比市場更早發現、買入優質公司，而后耐心持有，等待市場逐漸認同這家公司的價值。而這也是他最為擅長的投資方式。

　　正因如此，他十分強調投資的前瞻性。今年一季度，周期性板塊走出了一波估值修復行情，這正是基金安順的配置重點，而相關布局早在今年1月份甚至去年年底就已經完成。當時，尚志民就指出，眾多周期性行業公司股價已經基本反映了最悲觀和中性情況之間的預期，比較容易在一個非常差的預期基礎上實現需求或盈利的大幅度超預期。

　　在他看來，隨著市場信息越來越豐富、及時，投資者反應越來越快，這也對投資提出了更大的挑戰。尤其是對于規模較大的基金而言，不僅要買在便宜的價格，還要買到足夠的量，才能對組合業績作出貢獻。這進一步要求基金經理比市場早一拍。

　　對于今年的市場，他認為，雖然市場復雜程度并沒有降低，但是比去年易于操作。無論是大盤藍籌還是中小板塊，無論是傳統產業還是新興產業，都會有表現機會，完全不同于去年“一半是海水，一半是火焰”的情形。

　　五、六月份的市場正進入一個觀察期，需要“停一停、看一看”。一方面，要根據年報和一季報業績篩選出一批公司進行跟蹤和觀察；另一方面，要對政策的持續性、力度，是否進行微調，以及海外經濟的復蘇狀況、政策調整走向綜合作出判斷。

　　“停一停、看一看并不意味著不作為。”尚志民表示，雖然市場對經濟下滑的風險越來越擔憂，但自己并沒有那么悲觀，在目前的估值水平下，市場系統性風險并不大，下半年還是會有不少機會可以把握，二季度仍要堅持積極布局的思路。

　　在他看來，在大家都沒有信心、離開市場或者不愿意面對市場的時候，恰恰是布局的好時期。這種方式可能會導致短期業績出現一些波動，但如果看得長遠一點，如果不能忍受短期的波動，就沒有長期的收獲。

　　開放心態 戰術靈活

　　作為一位從業十余年的基金經理，面對持續變化的市場，尚志民坦言需要以開放的心態，不斷學習，努力適應市場。在堅持基本原則的基礎上，對投資戰術也要適時作出調整。

　　他表示，坦率地說，現階段我們所信奉和尊重的價值投資理念似乎在市場中越來越受到趨勢投資的沖擊。雖然從國內外的成功經驗來看，趨勢投資的成功案例比例并不高，但目前市場中愿意做長線的投資者并不多。

　　在復雜的2010年，這位行業“常青樹”就遇到了一定挑戰。雖然年初他也提出了“擁抱新經濟(310358,基金吧)”的思路，但由于歷來投資風格較為穩健、看重估值，因此對一些被高估的、潛藏風險的板塊采取了較為謹慎的態度。沒想到市場熱情將這些板塊的股價推高到了一個事先難以想象的高度。這也使得基金安順的階段性表現似乎不及前幾年那么耀眼。

　　如今回頭來看，今年業績不達預期的中小盤個股比比皆是，且經歷了一輪長達數月的調整。這恰恰驗證了尚志民當初的判斷。雖然當初的決策不一定錯誤，但是他仍在反思：如何在堅持長線價值投資和體察市場趨勢之間取得一個平衡？

　　他感覺到，既然無法改變市場和投資者現狀，那么不如“善用趨勢”。一個優秀投資者不應該被市場趨勢所裹挾，而是能跳出來，利用好市場趨勢。在堅持長線投資的同時，也關注市場的趨勢性變化，關注其他投資者的動向。這種對市場情緒和氛圍的感知，對于長線投資者把握合適的交易時機也是必要的。