一.  釋義

    本產品、本計劃：華安基金“債券型組合”

    資產委托人：參與華安基金“債券型組合”專戶理財計劃的客戶

    資產管理人：華安基金管理有限公司

    資產托管人：由資產委托人和資產管理人協商確定的、有特定客戶資產管理業務托管資格的商業銀行

    二.  產品概述

    三.  投資目標及范圍

    （一）投資目標

    　　判斷利率走勢、靈活調整久期、研究債券評級、風險收益兼顧。

    （二）投資范圍

    　　現金、國債、金融債、央行票據、信用等級為a級以上的信用產品、短期融資券、資產支持證券、債券基金。

    四.  投資理念

    　　以價值分析為基礎、以量化分析為手段，兼顧利息收益和價格波動收益、把握市場失衡帶來的投資機會。

    五.  投資策略

    　　資產管理人通過宏觀層面自上而下的分析，把握宏觀經濟基本態勢和市場利率波動趨勢，及時調整組合的平均剩余期限，使委托資產獲得穩定的較高收益。

    　　資產管理人將采取利率預期策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、替代互換選擇策略和騎乘策略等積極投資策略，發現、確認并利用市場中存在的機會，實現組合穩定增值。

    　?。?） 久期匹配策略：該策略是指在買入債券時，會考慮到資產管理合同規定的期限，盡量使資產管理合同的期限與買入債券組合的久期相匹配，以有限規避利率波動的風險。

    　?。?） 利率預期策略：該策略是基于對未來利率走勢的預測，改變組合平均剩余期限，以適應利率變化。本策略主要是基于宏觀經濟環境的深入研究，預期未來市場利率的變化趨勢，結合基金未來現金流的分析，確定投資組合平均剩余期限。如果預測未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩余期限的辦法規避利率風險，相反，如果預測未來利率下降，則延長組合平均剩余期限，賺取利率下降帶來的超額回報。

    　?。?） 收益率曲線策略:該策略是通過市場收益率曲線形狀的變化來調整組合結構的策略，具體包括子彈策略、兩極策略和梯式策略三種。按子彈策略構建的投資組合目的是為了使組合中證券的到期集中在收益率曲線的一點；兩極策略則是將證券的到期期限集中于兩極；梯式策略則是將債券到期期限進行均勻分布。

    　?。?） 收益率利差策略:該策略是基于不同債券市場板塊間利差而在組合中分配資本的方法。收益率利差包括信用利差、可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差等表現形式。信用利差存在于不同債券市場，如國債和企業債利差、國債與金融債利差、金融債和企業債利差等；可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差形成的原因是基于利率預期的變動。

    　?。?） 替代互換選擇策略:這是以一種息票利率、期限、信用質量都相同，但收益率要略高的債券來更換組合中的債券。這種互換依賴于資本市場的不完善，這種情況的出現一般存在暫時性。

    　　（6） 騎乘策略:騎乘策略是指當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位于收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平相對較高的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩余期限將會縮短，此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。騎乘策略的關鍵影響因素是收益率曲線的陡峭程度，如果收益率曲線較為陡峭，則騎乘策略運用的可行性就增大，該策略的運用可以獲得較高的資本利得；反之，如果收益率曲線比較平坦，則騎乘策略運用的空間就較窄，獲得資本利得的可能性降低。

    　?。?） 杠桿策略：杠桿策略是利用回購利率與債券利率的差價，通過債券回購融入資金，然后買入收益率更高的債券以獲得收益。杠桿策略的關鍵是要準確的把握回購利率與標的債券收益率的差異，同時較好地控制流動性風險，因為融資與投資的期限并不匹配，所以將會面臨提前賣券或滾動融資的情況，這就對投資人的操作水平提出較高的要求。

    六.  費用

    （一） 資產管理費

    　　資產管理費由資產管理人向資產委托人收取。收取方式為“按日計提，按月支付”。收費標準嚴格執行證監會的相關規定，即“特定資產管理業務的管理費率、托管費率不得低于同類型或相似類型投資目標和投資策略的證券投資基金管理費率、托管費率的60%”。具體收費標準由資產委托人與資產管理人協商確定。

    （二） 資產托管費

    　　資產托管費由資產托管人向資產委托人收取。收取方式為“按日計提，按月支付”。收費標準嚴格執行證監會的相關規定，即“特定資產管理業務的管理費率、托管費率不得低于同類型或相似類型投資目標和投資策略的證券投資基金管理費率、托管費率的60%”。具體收費標準由資產委托人與資產托管人協商確定。

    （三） 業績報酬

    　　業績報酬是指資產管理人與資產委托人商定的，將委托資產增值金額的一部分作為提成支付給資產管理人的特殊收費形式。收取方式由資產管理人與資產委托人協商。收費標準嚴格執行證監會相關規定，即“業績報酬的提取比例不得高于所管理資產在該期間凈收益的20%”。具體收費標準由資產委托人與資產管理人協商確定。

    七.  備注

    　　本計劃的研究、投資、交易環節，均由資產管理人完成。操作的主要依據系資產管理人的研究報告?？蛻艟哂薪ㄗh權，但不得直接干擾資產管理人做出投資指令，更不能代替資產管理人對組合進行操作。