策略主題

　　華安策略觀點——市場熱情得到激發

　　春節長假間盡管央行提高了存貸款基準利率，但期間美國股市連續上漲，推動了A股市場整體上行。截止北京時間2月11日下午17：00，道指一周上漲1.13%，納指上漲0.76%，SP500上漲0.84%。國內市場總體表現也相當強勁，指數持續上漲，引發市場信心的進一步增強。

　　亞太股市在春節期間出現大幅調整，港股市場也出現明顯下跌，而節后國內市場走勢相對獨立。節后第一交易日受加息影響市場出現調整，接下來三個交易日出現持續反彈。盤中熱點從前期的水利、鐵路建設等板塊逐漸開始擴散，部分低估值或跌幅較大的行業個股受到資金關注，家電、汽車、建材等行業出現明顯的超跌反彈。中小市值個股由于前期調整幅度較大，反彈力度也大于權重板塊。

　　目前，滬指收盤再次站上年線和半年線，預計市場階段性投資熱情得到激發，多空雙方的力量對比已出現傾斜，未來如能得到成交量的進一步配合，則有望保持溫和上行的走勢，建議投資者保持倉位，靜觀其變。

　　八面來風——機構觀點參考

　　中金公司:A股延續反彈，由于2800點以上市場將進入上方第一個密集成交區，市場如要進一步上揚，需要成交量放大的配合。因此本周投資者需密切關注上周后兩個交易日的市場成交量增加的跡象能否進一步顯現。我們認為，如果滬指向上攻擊2900點，需要兩市成交總量進一步放大至2500到3000億元，否則難度較大。

　　國金證券：春節后第一周A股表現強勁。全周上證指數上漲1.9%，中小板、創業板分別上漲4.3%、4.8%。我們認為，就短期而言，估值修復引領的結構性機會也在眼前。超跌和估值低是前提，資金面相對平穩，利多政策階段性超過緊縮利空提供了操作氛圍。

　　華西證券：在春節后的前三個交易日中，滬深市場走出了震蕩上行的行情。截止周五收盤，上證綜指收報于2827.33點，全周上漲28.37點或1.01%。我們認為，技術面上看，上周股指收盤已站上60日線；政策面上看，加息影響消化后，貨幣政策短期內進入觀察期。市場經過此前連續上行后或延續震蕩沖高的走勢。

今日要聞

　　1月外貿進出口快速增長，貿易順差同比減少53.5%。1月我國進出口總值為2950.1億美元，比去年同期增長43.9%。其中出口1507.3億美元，增長37.7%；進口1442.8億美元，增長51%。貿易順差64.5億美元，減少53.5%。

　　50個城市主要食品價格回穩。國家統計局今天上午發布了1-10日50個城市主要食品平均價格變動情況。和上期(1月21-31日)相比，列入監測的29種食品，價格下降的品種略有增加。

　　國稅總局：非免稅離退休工資收入應征個人所得稅。機關、企事業單位對未達到法定退休年齡、正式辦理提前退休手續的個人，按照統一標準向提前退休工作人員支付一次性補貼，不屬于免稅的離退休工資收入，應按照“工資、薪金所得”項目征收個人所得稅。

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