策略主題

　　華安策略觀點——年底市場心態趨謹慎

 　　從宏觀數據來看，近期公布1-11 月國有企業累計實現利潤18064.7 億元，同比增長43.1%，中央企業累計實現利潤12474.5 億元，同比增長38%。該數據可以預測出，今年A 股全部公司全年利潤同比達到35%-40%也已經相當確定。這為明年一季度出現業績行情提供了基礎。

　　從上周市場表現來看，煤炭、家電、建材和機械板塊都有積極的表現，對指數表現起到積極的支持，但銀行、保險板塊的低迷還是拖累了指數的表現。風格上中小市值板塊依舊是市場主要熱點，吸引市場資金參與，這在一定程度上反映了投資人的謹慎，成為制約短期市場表現的重要因素之一。周末全球市場震蕩拖累A 股，周一市場波動幅度加大，投資者謹慎心態加劇。當前持續萎縮的量能水平將會負面影響投資人參與心理，可能會成為最終拖累指數的表現，不過在技術面，指數目前運行在上有阻力、下有支撐的區域內，在沒有其他因素影響的情況下，指數繼續走出震蕩行情的概率偏大。操作上，建議密切關注量能水平的變化，在目前情況下暫時采用觀望策略。 

　　八面來風——機構觀點參考

　　銀河證券：央上周受加息預期落空的利好刺激，上證指數一度沖高到2900 點上方，但后期市場出現分化，大盤股開始回調，創業板指數繼續創出新高。伴隨明年經濟目標趨于明朗，預計短期內不會有超預期的經濟數據和政策變數，投資者心態轉向穩定，A 股表現不會大起大落。投資機會方面，建議投資者繼續關注行業規劃和區域規劃的受益板塊，特別是與投資相關的個股，同時看好商業、食品飲料等消費行業。

　　東吳證券: 從市場走勢來看，上周雖然出現了一定程度的反彈，但是當央票再次地量發行后，市場加息預期再度升溫陰霾揮之不去，因此在加息這一靴子沒有徹底落下之前，上證綜指難以走出區間震蕩的窘境，更多的可能是政策預期下的結構性機會。建議關注具備估值優勢的大盤藍籌板塊，投資者可站在中線角度逢低關注，此外對于具備較高成長性的中小市值板塊投資者也可適度關注，但需耐心等待良好的介入點，切忌過度追高。

今日要聞

　　尚福林：符合國情的公司治理框架基本建立。尚福林表示，符合我國國情和市場情況的公司治理框架已基本建立，要充分發揮資本市場服務國民經濟全局的作用，必須把提高上市公司質量、改善上市公司治理放在更加突出的位置。

　　周小川：央行出臺政策將考慮資本市場反應。 周小川表示，央行盡量在做出政策的時候，把資本市場的反應作為一種考慮、少數的政策不見得能夠做到面面俱到，尤其是宏觀的決策，把近期和中長期結合起來。

　　國資委：正起草國有股東內幕信息管理辦法。國資委產權局副局長表示，為強化國有股東內幕信息管理，國資委正在起草國有股東內幕信息管理辦法，同時，還要建立國有股東所持上市公司股份流轉的預警機制。

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