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　　全球經濟縱覽——美聯儲繼續執行第二輪量化寬松貨幣政策

　　美國聯邦儲備委員會14 日表示，將繼續執行逐月購買總計6000 億美元的美國長期國債計劃，以刺激美國經濟更強勁復蘇。聯邦公開市場委員會繼續將聯邦基金利率維持在零至0.25%的水平不變，以進一步刺激美國經濟復蘇，同時會根據美國經濟發展的實際狀況，來對第二輪量化寬松貨幣政策執行的速度和總規模進行定期評估。

　　預計在隨后的每月購買750 億美元的美國長期國債；此外，美聯儲會延續將資產負債表中到期的債券本金進行再投資、購買國債的現行政策。

　　自從2008 年12 月將聯邦基金利率降至零至0.25%的歷史低位之后，身兼促就業、穩通脹雙重使命的美聯儲在使用價格型貨幣政策工具方面已是空間狹小。從2009 年3 月起，美聯儲轉而倚重數量型貨幣政策手段，通過購買1.7 萬億美元的中長期國債、抵押貸款支持證券等將資產負債表迅速擴大，力圖用這種注入流動性的方式來刺激經濟增長。 

　　海外基金——減稅政策助推資金轉戰股票基金

　　美國的減稅大政令投資者愈發對股票等風險資產萌生興趣。EPFR（新興市場投資基金研究公司）數據顯示，上周該公司追蹤的所有股票基金共計吸引到137.1 億美元資金凈流入。其中，新興市場股票基金的資金總流入量已經逼近900 億美元。

　　減稅方案被投資者解讀為全球經濟增長將向好的一面發展，這大大激勵了投資者的風險偏好。在EPFR 所追蹤的九類行業基金中，有六類都出現了資金凈流入，可見商品基金及能源基金持續散發吸金魅力。這兩類基金受寵的原因包括寬松的美國貨幣政策，美元進一步下挫的預期，更高的全球經濟增長率及主要新興市場面臨的物價上漲壓力四個因素。

　　截至上周，今年流入所有行業基金的資金量已經近了373.5億美元關口，其中的70%都流向了商品基金，18%流入了房地產基金，8%流入了能源基金。

今日要聞

　　周小川界定“池子”，否定貨幣超發。周小川解讀稱，典型的“池子”是指外匯儲備，包括不同板塊，然后進行100%對沖，使其在總量上不會對經濟產生負面影響。他還指出，近兩年來貨幣供應量明顯加大，衡量貨幣供應量的標準是核心CPI。

　　遏制CPI 新高，多部委聯手狙擊穩定預期。中央經濟工作會議提出 “加強和改善宏觀調控，保持經濟平穩健康運行”等六項主要任務，把穩定價格總水平放在更加突出的位置。

　　收入分配改革總體方案明年出，具體調節壟斷行業。中央經濟工作會議提出，要研究制定收入分配改革方案，努力實現居民收入增長和經濟發展同步、勞動報酬增長和勞動生產率提高同步。同時，要積極推進財稅、金融、投資體制和資源環境等領域改革。

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