理財主題

　　基金經理看市——章海默：基于ETF基金的資產配置和投資策略

　　ETF 基金作為一種靈活的指數投資工具，已經受到越來越多投資者的青睞。自2006 年以來，國內ETF 總規模已經從2006 年底的140.38 億增長到2010 年三季度末的777.47 億。

　　是什么使得ETF 基金如此受到歡迎？主要是由于ETF 基金不僅可以作為傳統的beta 配置工具，還可以根據投資者自身投資偏好和目的不同，選擇不同類型的ETF 基金，構建定制化的相對收益或絕對收益策略。其次，由于ETF 基金在二級市場上可以像股票一樣進行交易，所以也可以成為靈活的權益類資產快速配置工具。另外，根據國外的ETF 發展和使用來看，在行業ETF 基金推出后，投資者就可以通過行業ETF基金構建行業輪動策略，或者利用行業ETF 快速配置某個行業的權重。

　　如果引入基于ETF 基金的衍生工具，如ETF 期權后，抑或是在引入ETF 融券制度的前提下，則又可為投資者的多樣化套利策略或是投資策略提供了基礎。另外，ETF 期權以及對應股指期貨之間，也可以構建相應的套利策略，成為投資者獲取絕對收益的重要工具。

　　理財方略——定投系列：自省吾身不畏牛熊

　　如果說西方哲學的奠基人柏拉圖與亞里士多德推崇自由和真理，強調對“自由人”的尊重，那么東方哲學的代表人物孔子，則在《大學》之中說：“壹是皆以修身為本”。西方的文化是基于邏輯、信念和主張，并有著很強的原則導向，原則將放在收益之前，有時甚至會忽略現實的需求；而孔子的社會哲學孕育了中國的文化和行事方法，使中國在不斷追求社會的和諧的同時，對實際價值和收益有著更高的注。修身，強調“道德”特質，是“齊家、治國、平天下”諸多目標的根本。

　　如同情緒上的起伏，投資亦如是。“花無百日紅”，熊市、牛市常有更迭，不管你是否喜歡熊市。我們其實可以充分利用熊市，多做反思和檢討，想想如何為自己松綁？ 杰森.茨威格說，投資表現的好壞有時與你專業知識的深淺無關，而與你的心理素質關系最大。沒錯，經濟發展高增長，是我們抓住機遇分享成長奠定財務自由的基礎；另一個角度看，股市低迷，從長期投資的角度來看，長期的尤其是在熊市中的定期定額投資基金可以獲得大量的低成本投資積累，更能夠充分發揮定期定額投資基金的優勢。

今日要聞

　　逾6000 億預算外收入明年將上繳國庫。自2011 年1 月1 日起，全國預算外收入將全部納入預算管理。據中國社科院財貿所估算，2009 年有6600 億元的預算外收入。這意味著，或有6000多億的收支安排將在2011 年預算中出現，并接受全國人大和各級人大審核。

　　發改委：今年物價漲幅會超3%。國家發改委主任張平9 日表示，估計今年的物價指數要稍微高于年初制定的目標3%，這是國家部委有關負責人首次表示今年物價漲幅會超3%。

　　三部委聯合發文引領醫藥產業結構調整。工信部、衛生部、國家食品藥品監督管理局9 日聯合發布《關于加快醫藥行業結構調整的指導意見》，明確支持我國醫藥行業由大變強，對大型企業跨?。▍^、市）重組后的改擴項目優先予以核準，在股票發行、企業債券、中期票據以及銀行貸款方面給予支持。

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