ETF基金作為一種靈活的指數投資工具，已經受到越來越多投資者的青睞。自2006年以來，國內ETF總規模已經從2006年底的140.38億增長到2010年三季度末的777.47億。ETF規?？焖僭鲩L的情況不僅發生在中國；在美國市場，ETF總規模也從2006年底的4450億美元增長至如今的9250億美元（截至2010年10月22日）。

　　是什么使得ETF基金如此受到歡迎？主要是由于ETF基金不僅可以作為傳統的beta配置工具，還可以根據投資者自身投資偏好和目的不同，選擇不同類型的ETF基金，構建定制化的相對收益或絕對收益策略。

　　比如，在較為傳統的“核心衛星”配置策略中，投資者既可以選擇市場代表性強的寬基ETF作為核心配置，又可以選擇看好的行業、風格或主題ETF基金作為衛星資產進行配置。但若投資者對于本身組合有一定的風格或者主題的偏好，則又可以將特定風格的ETF（比如中盤價值風格）作為核心配置。

　　其次，由于ETF基金在二級市場上可以像股票一樣進行交易，所以也可以成為靈活的權益類資產快速配置工具，比如在股指期貨套利交易中的現貨部分，就可以采用部分甚至全部倉位均配置ETF的方法進行；有的投資者雖然以股票復制滬深300指數，但在現貨倉位零星部分仍輔以部分ETF基金，在滿一定持倉比例后，再將ETF換成股票倉位，交易非常方便快捷。

　　另外，根據國外的ETF發展和使用來看，在行業ETF基金推出后，投資者就可以通過行業ETF基金構建行業輪動策略，或者利用行業ETF快速配置某個行業的權重。類似的，如果投資者希望進入境外市場，同時又不想承擔境外投資的各項繁瑣手續和費用；或是某些市場進入需要申請特殊額度，那么投資者也可以選擇配置境外ETF以獲得境外市場的倉位，并進行靈活的交易。比如對于印度市場，由于投資者的進入需要申請QFII額度，所以配置ETF是既快速方便又節約交易成本的選擇，并且投資者也不需要去應對當地市場后續的清算交割。

　　如果引入基于ETF基金的衍生工具，如ETF期權后；抑或是在引入ETF融券制度的前提下，則又可為投資者的多樣化套利策略或是投資策略提供了基礎。比如在美國，如果投資者需要對組合中的科技股倉位進行對沖，則可以選擇賣空NASQAQ100 ETF（QQQQ），對于投資者來說，QQQQ的成本較低，并且投資者只需交易一個證券，而不是一個籃子組合；另外，ETF期權以及對應股指期貨之間，也可以構建相應的套利策略，成為投資者獲取絕對收益的重要工具。

　?。ㄗ髡呦等A安上證180ETF聯接基金基金助理）