交流時間：2010年08月04日
基金經理：牛勇，華安中國A股增強指數基金經理助理

問：　個人認為定投或長期持有優秀的主動基金好于指數基金，因為更靈活，國外的經驗并不能照搬，請問你怎么看？

答：　從市場的有效性來看，當前A股市場仍弱于美國等發達市場，市場波動也比較大。在倉位擇機上，優秀的主動基金能獲得比較突出的超額收益。兩者比較，期間的長度，以及處于怎樣的市場階段還是比較重要的。謝謝。

問：　您好,您怎么看待三季度的A股市場表現?

答：　在7月份部分行業個股經歷估值修復后，市場對后續走勢存在一定分歧。三季度是各方因素交織的一個季度，地產政策的調控效果正在觀察，地方融資平臺的撥備處理度將影響銀行的今年業績，通脹水平在三季度是否能觸動加息邊界，種種因素交織，三季度市場的波動性可能會比較大。謝謝。

問：　請問基金經理,這種行情是投資主動性基金好還是指數被動基金?

答：　指數基金高倉位與緊跟指數的特點，對部分投資者適合作為擇機操作的工具。謝謝。

問：　牛經理 您也是180的基金經理 您認為180指數成長性如何 目前的資金量 能否推動大市值的個股上揚

答：　180指數不僅是大中盤風格的指數，也是兼具價值性與成長性的指數。該指數對上證市場代表性最好，也覆蓋了上證市場成長性較好的成份股，20％的成份股數量占到全上證市場分紅與盈利的90％以上。謝謝。

問：　 請問指數基金是否完全跟蹤表的指數?如果出現偏差怎么辦?多少以內算正常?

答：　指數基金跟蹤指數的方式分為完全復制與增強型，華安中國A股指數基金屬于增強型。我們會在保持合理跟蹤誤差范圍內獲得超額收益，根據基金合同，本基金的跟蹤誤差應控制在0.5％以下，如果出現明顯跟蹤誤差，我們會即時調整組合以減小跟蹤誤差。謝謝！

問：　近來，對下半年經濟將“二次探底”的擔憂漸起，從投資、消費和出口三駕馬車看，請問您如何判斷下半年的經濟走勢呢？

答：　個人認為經濟重回08年的二次探底可能性較低，在09年以投資為主要拉動的之后階段，在經濟結構轉型大的發展框架下，經濟增速即使合理放緩也屬正常，但政府的可調控空間仍在，并且調整經濟結構的政策在落實，經濟在朝可持續方向發展，所以對下半年經濟不宜過度悲觀。謝謝！

問：　現在還沒有股指期貨的基金嗎?

答：　目前公募基金參予股指期貨的方式有待最終明確，未來公募基金參予股指期貨以套期保值的目的為主。謝謝

問：　想問下基金經理,目前定投的話中國A股和宏利哪個比較好?

答：　  這個可能要看市場環境，在單邊上漲階段指數基金具有倉位高的優勢。但宏利在主動基金中業績出色，基金經理經驗豐富，在震蕩市場下收益不一定落后于指數基金。

問：　你好，農行如加入，不知你覺得農行對指數是否有較大影響，好比中石油等對上證指數的影響一樣大？

答：　農行在指數的權重不算大，只有0.6％的權重，個人認為對指數的影響不會很大。謝謝。

問：　請問華安中國A股跟蹤的是什麼指數？是否為滬深300？能通過哪里看到這個指數的走勢？謝謝！

答：　基金跟蹤的是MSCI中國A股指數，該指數是MSCI公司發布的A股全市場指數，目標覆蓋A股流通市值的85％，當前成份股個數543支，市場代表性較好。您可以通過Wind查看該指數走勢，代碼是133333.謝謝！

注意：上述牛勇先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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