宏觀主題

　　華安宏觀觀點——經濟發展符合調控預期

　　近期公布了經濟數據，上半年國內生產總值172840 億元，按可比價格計算，同比增長11.1%。工業增速總體較快，企業效益大幅提高。上半年，全國規模以上工業增加值同比增長17.6%。固定資產投資增速高位回穩，房地產投資增長較快。同時，二季度GDP 同比出現下滑，但去年基數效應起到不小作用，工業增加值顯著回落，一些行業開始二次去庫存，但這是前期超強補庫存之后的正常發展軌道，終端需求仍然保持穩定。鋼鐵、采礦等“兩高一資”行業受節能減排壓力增速出現下滑，汽車生產和銷售出現減速。

　　我們認為，房地產投資依然旺盛，固定資產投資表現仍穩定。通脹壓力減弱，CPI、PPI 均出現回落。受南方暴雨影響，預計未來幾個月CPI 同比仍有回升，而PPI 年內高點可能已出現。政策部門仍重申要保持政策的連續性和穩定性，并表示經濟發展符合調控預期，市場所期待的政策放松未來到。

　　熱門評析——中國經濟政策進入復蘇管理

　　“從全球視野來看,政策退出和復蘇管理正在成為全球的共同課題和宏觀經濟政策的主旋律。”國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松說。2009 年,中國通過實施超常規政策率先走出危機,同時也對全球經濟復蘇發揮了重大的帶動作用,“如今中國經濟已經開啟新一輪上升周期,而從宏觀經濟政策的調整與轉換來看,當前中國經濟政策的重點正由危機應對全面進入復蘇管理,也可以說中國經濟現在已經進入了后危機時代。”

　　巴曙松認為,在后危機時代大背景下,中國經濟復蘇態勢已基本確立,宏觀經濟的走向乃是“復蘇管理”。 如果從一個更大的視野來反思這一輪全球金融危機的源起與結果,從國際經濟增長的動力和產業布局看,金融危機意味著支撐世界經濟增長的原有技術和產業的效能已經損耗殆盡,中國正面臨著“調結構”尋找新的經濟增長點,以鞏固經濟復蘇基礎,并實現可持續增長。

今日要聞

　　央企上半年盈利增近6 成。國務院國資委19日發布數據顯示，125 戶中央企業累計實現營業收入77911.6 億元,同比增長44.3%,增幅比1—5 月放緩4.4個百分點;累計實現利潤5429.6 億元,同比增利2070.2 億元,增幅為61.6%。

　　中國超過美國成為第一大能源消費國。7月20 日根據國際能源署的最新數據,中國在09 年消費22.52 億噸石油當量,相比美國石油消費總量21.70 億噸高出4%,成為全球第一大能源消費國。這標志著能源歷史開始了一個新的時代。

　　上海掀金融創新風暴力促經濟轉型。19日，上海市召開加強金融服務促進經濟轉型和結構調整工作會議，從銀行信貸、直接融資渠道、保險市場、金融合作等方面進行了總體部署和詳細規劃。

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