理財主題

　　基金經理看市——現金富利貨幣基金經理助理  楊柳

　　貨幣政策調控的下半場

　　目前國內宏觀調控處于觀察期，下半年隨著經濟逐步走低以及海外經濟再次疲軟，上半年的調控措施最多是部分處于維持狀態，甚至不排除有可能松動，但放松的程度不可能達到08 年的情形。

　　國內投資者對中國經濟下半年的增長率預期有所降低。從投資、消費和出口三方面看，僅消費預期受惠于收入結構改革和社保不斷完善，將保持較為平穩的態勢；受制于土地財政困難、基建投資峰值已過的政府投資預計拉動作用相當有限，而私人投資又由于地產調控和終端需求低迷短期內難有起色；對于出口，隨著美國補庫存進程趨于結束，歐債問題仍處于糾結狀態，對經濟的負面影響仍需要進一步觀察?；剡^頭看上半年的調控政策，其目的是為了給過熱經濟降溫，同時更為經濟順利轉型做準備，因此，必然有保有壓，貨幣政策仍要維持寬松度。

　　理財方略——進退有據，守成為上

　　經過09 年的恢復性上漲后，中國A 股市場又陷入了持續低迷之中，盡管小有反彈，但滬市大盤指數在7 月初創下近15 個月來的新低，也看到了滬市向2300 點靠近。

　　無論是國內還是國際市場環境，皆具有不確定性。老子曰：禍兮福之所倚、福兮禍之所伏。這也可以運用到對目前市場現狀的理解，最壞的市場情況已然出現，也就意味著光明前景的即將到來。所謂否極泰來，也是這個意思。

　　對于廣大投資者而言，目前盲目離場并不明智，而是要努力守成，同時選擇合適的產品，待機而動。如何待機是一門學問，不僅考驗投資者的耐心，也考驗投資者的眼光。在目前的市場下，利用熱點轉換，調整資產配置結構，是較為明智的投資選擇。市場混沌不清的時候，最忌盲動。如果既擔心市場風險帶來財富損失，又不愿錯過危勢之中所蘊藏的投資機遇，進退有據，投資范圍更為固定收益產品，也許是投資者理財生活中的一個新選擇。     （摘自東方早報）

今日要聞

　　滬指收復2500 A 股做多熱情卷土重來。滬深股市20 日延續強勢，上證綜指成功收復2500 點整數位，與深證成指同步出現2％以上的漲幅。兩市成交總量放大至2000 億元以上。權重指標股繼續全線走高。同時，A 股交易賬戶數在連續創出新低后，上周終于止跌回升。

　　人民幣匯率形成機制改革五年:彈性增強國際化提速。2005 年7 月21 日匯改啟動以來,我國建立了以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。從那時起到金融危機前,人民幣保持小幅、漸進的升值步伐,升值幅度呈逐漸擴大態勢。截至昨天,人民幣五年來已對美元升值22.05%。

　　工信部：經濟不會二次探底，下半年政策以穩為主。

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