理財主題

　　基金經理看市——結構性牛市與熊市并存（尚志民）

　　在《投資者報》去年推出的“基金經理賺錢榜”中，華安基金投資部總經理、華安宏利基金經理尚志民在454 名基金經理中排名第二。他管理的華安宏利與基金安順，超越同期上證指數分別高達129%、315%。這位基金業的長跑健將怎么看下半年市場？

　　尚志民表示，結構性熊市和牛市并存，將在較長時間內存在。與其去揣摩和博弈政策，不如客觀評估數據，同時，對市場局部機會抱以積極的心態挖掘個股。流動性預期的方向性轉折信號出現時間早于預期，是上半年市場調整的最主要原因。轉折信號不僅預示著流動性在數量上會發生變化，也暗示了政府在轉變經濟增長模式上的決心比預期更堅決。短期而言，經濟新增長動力部分不足以完全抵消原先過于依賴投資拉動經濟增長的部分；但從長期看，尚志民稱樂于看到持續漸進的經濟轉型。“如果認為中國在此輪經濟轉型過程中，有能力由大國發展成為強國，那么忍受市場目前的短期波動就是有價值的。”

　　理財方略——模擬足球陣型進行基金投資

　　足球里也可以看出投資的門道兒來。投資者在欣賞足球盛宴的同時，還可以從中學習投資知識。如不妨考慮一下自己的基金組合——是不是可以像組合球隊一樣組合基金，按基金的不同特點給予不同的位置，以此打造你的頂級球隊。

　　在投資學里，流行這樣一個關于投資組合的理論：組合里面投資品種之間的相關性越小，整體投資組合的風險水平就越低。因此，只有利用不同的基金品種進行組合，才能夠保證在“賽場”上大獲成功。在形勢大好的情況下，球隊可選用進攻性較強的433 陣型（40%債權型基金+30%混合型基金+30%股票型基金）；市場震蕩不定的情況下，選用攻防兼備的541 陣型則可以應付“市場先生”陰晴多變的壞脾氣。

　　此外，基金組合的“陣型”除了根據市場的變化而作出相應的調整，還要根據投資者的年齡、目標、財務狀況及其風險的承受能力來決定。比如激進型投資者可用“235”陣型，平衡型的投資者建議用“442”陣型。

今日要聞

　　兩岸兩會領導人正式簽署ECFA。海協會與?；鶗? 月29 日下午在重慶申基索菲特酒店舉行簽字儀式，正式簽署兩岸經濟合作框架協議(ECFA)和兩岸知識產權保護合作協議，標志著兩岸經貿合作進入制度化軌道。

　　外匯局調整部分資本項目業務審批權限。國家外匯管理局近日下發通知調整部分資本項目外匯業務審批權限。其中，關于境內個人參與境外上市公司員工持股或認股期權計劃資金調回及結匯的審批權限由分局下放至中心支局。

　　多家公司發布業績預告 醫藥企業利潤穩增。多家公司發布今年上半年業績預告和業績修正公告，科倫藥業、康芝藥業、棕櫚園林、潯興股份等公司均實現不同程度的業績增長。

　　免責聲明：此報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，并不構成對買入或賣出此報告中提及的任何證券的建議。本公司不對此報告中的任何內容就任何投資作出任何形式的保證或承諾。此報告所載信息來源于本公司認為可靠的渠道，但本公司不對其準確性或完整性提供任何直接或隱含的聲明或保證。此報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括。此報告為本公司依據此報告發布日之前的已經發生或存在的事實作出的判斷, 本公司有權更改此報告而無須另外通知。本公司或本公司的相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此報告的全部或部分內容產生的任何損失承擔任何責任。此報告的著作權及其相關知識產權歸本公司所有，本公司對此保留一切權利。未經本公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發、復制或發布，且不得對此報告進行任何有悖原意的刪節或修改。此報告并非基金宣傳推介材料, 亦不構成任何法律文件?；鹜顿Y有風險，本公司提醒投資者注意風險，在投資本公司管理的基金時, 仔細閱讀《基金合同》等相關法律文件。