策略主題

　　華安策略觀點——市場重現迷茫：底在何方？

　　上周的市場整體略顯平淡，沒有出現持續熱點，銀行、地產雖一度帶領大盤強勁上揚，但無法吸引資金進一步追買，反映投資人參與心態謹慎。本周一市場重現調整，小盤股的下跌，令市場重新陷入了迷茫。

　　消息面上，國務院批準實施《長江三角洲地區區域規劃》，明確長江三角洲地區發展的戰略定位。山東半島藍色經濟區作為全國海洋經濟科學發展實現路徑的試點區域，顯示區域振興主題仍在持續，這為證券市場的區域主題投資創造持續的機會。值得關注的是，在市場大幅下跌的背景，保監會上調了保險公司股票和基金的投資比例，為市場提供了資金面支持，某種程度上有助于提振市場投資人的信心。

　　總體而言，當前市場的價值底已逐漸清晰，市場底也已不遙遠。從短期而言，由于底部形態的構筑并非一日之功，預計近期股指圍繞2500-2800 點區域重新展開寬幅震蕩。

　　八面來風——機構觀點參考

　　銀河證券：上周企穩反彈是投資者對政策預期的改變所導致的，本周是經濟數據真空期和政策觀察期，預計市場將延續溫和震蕩反彈格局。由于農行上市預期及其他銀行再融資進入實質性操作階段，資金需求較大，因此應謹慎看待反彈高度。目前的經濟環境、政策力度、資金供給決定了V形反轉難以出現。筑底階段的結束可能要等到經濟數據和企業盈利放緩的進一步體現，且政策開始明顯放松，以及農行完成上市。在此之前都屬于震蕩筑底階段，對反彈高度不能過高預期。

　　申銀萬國：周五A股開盤跳空上漲，但數分鐘后逐波回落，但市場心態較前期稍穩，并無大幅度殺跌動力，尾市略有反彈。大盤短期可能頻繁震蕩整理，上證指數短線在2600點左右整理之后似有技術反彈機會。未來反彈可能的技術阻力首先觀察2748點，也就是前期下跌700點（3181點至2481點）反彈0.382的黃金分割位。目前中期均線系統的空頭排列將抑制著反彈空間，階段性反彈之后仍然存在著再度回調的壓力。

今日要聞

　　創業板指數6 月1 日發布。深交所宣布，為適應創業板市場發展需要，6 月1 日發布創業板指數，包括價格指數和收益指數，前者為主指數，簡稱“創業板指”；后者簡稱“創業板R”。創業板指數基日為今年5 月31 日，基點為1000 點。

　　謝旭人：應繼續實施積極的財政政策。財政部長謝旭人昨日表示，財政部門要繼續實施積極財政政策，及時完善相關政策措施，提高政策針對性和靈活性，把握好政策重點、力度和節奏，提高經濟發展穩定性，協調性和可持續性。

　　股指期貨開戶數達2.9 萬戶。 截至28日，股指期貨開戶數2.9 萬戶，2.4 萬個客戶參與交易。中金所總經理朱玉辰表示，要嚴格監管、發揮功能，精心建設一個健康規范的股指期貨市場。

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