交流時間：2010年04月08日
基金經理：周麗萍，華安強化收益債券基金經理

問：　請問基金經理如何看待加息,真的加息了 對于強債基金是利好還是利空 謝謝!

答：　2季度，在基數和新漲價因素推動下，通脹壓力可能會逐步顯現，二季度存在加息的可能性。通常來說，加息對現有債券持倉有一定的利空影響，不過經過前期的大幅上漲，我們已經在逐步降低債券倉位和縮短久期，加息為我們重新提供了投資機會。 

問：　想了解下今年債券市場是否還會像08年那樣比較好的機會嗎

答：　08年下半年債券市場確實是一波大牛市，今年整體判斷是振蕩市，波動幅度會小于08年。債券市場經過1季度的波段上漲，當前的整體收益率已經縮窄，如果有較好的機會，也是等待緊縮政策后出現的介入機會。 

問：　你好！我在春節前就買了強債基金，并一直持有。根據目前的凈值，請問該基金是否一季度是否已經盈利？

答：　不知道您具體春節前哪一天買的。不過無論如何，我們目前的凈值是1.086和1.082，比春節前漲了不少了，您已經有了盈利 

問：　想了解下,強債基金是只投資新股嗎? 還是可以在2級市場上買股票?如果是只投資新股,是否一開盤就拋呢?謝謝

答：　強債基金可以在2級市場上買股票，最高倉位20％。打新的持倉沒有規定拋售時間，可以根據判斷適時操作。

問：　支持周經理，強債最近走得比穩定好，是因為0-20%部分的股票表現突出還是可轉債表現好？謝謝 

答：　從整體市場看，轉債表現不如相對的正股，不過個券存在基本面帶動的投資機會。最近的操作中，我們也注意將面臨贖回的轉債和相應正股的相結合操作。總體看，最近股票部分收益好于轉債。

問：　你好,基金經理,我一直選擇的是貴公司的股票基金做定投,想問下強債基金風險如何?和華安穩定收益哪個比較好?

答：　 強債基金是二級債基，有0－20%可以投資股票，風險比股票基金要小些。華安穩定收益是一級債基，除了申購新股，不能在二級市場直接投資股票。您可以根據自己的偏好選擇合適的基金進行資產配置。 

問：　債券基金目前在股票投資上是否會加大比例? 

答：　由于我們是二級債基，所以一直有股票比例，一方面有申購新股產生的持倉，另一方面也有二級市場的主動投資。展望未來一段時間，我們認為經濟將繼續保持高速增長，企業利潤也會超預期，但是政策上會更為強調從增長向結構調整的轉變。通脹在二季度會逐步走高并達到年內高點，貨幣政策將繼續轉向中性，利率和匯率政策都面臨轉變的可能，在不同政策作用下，股市或許呈現震蕩向上的走勢，我們將把握波段操作的機會。

問：　今天3年期央票又重啟,政策是否會緊縮?對于債券基金來說該如何操作?謝謝!

答：　與3個月和1年期央票相比，3年期央票能夠更長時間地鎖定流動性，減輕央行滾動回籠的壓力，此項舉措有利于抑制銀行的信貸沖動，調整銀行信貸中長期比例偏高的結構，同時，或許還有為人民幣升值預期強烈而導致熱錢流入提前做個準備的意思。未來央行政策逐漸轉向中性是一個趨勢。對于債券基金來說，目前債券市場整體經過前期的大幅上揚有一定的回調壓力，我們進行了波段操作。未來一旦有更進一步的緊縮措施，也為我們重新介入提供機會。

問：　請問基金經理，我想買華安旗下的開放式偏債型基金，想請問一下，目前情況下哪個基金更適合投資呢？

答：　目前我們公司有兩只債券基金，華安強化收益債券基金和華安穩定收益基金，大致上區分，前者是二級債基（根據合同條款，可以二級市場上買入0－20%的股票），后者是一級債基（只能申購新股），請您根據自己的風險偏好選擇。

問：　想請教基金經理,如果目前投資股票基金和債券基金,比例各多少為好?本人風險偏好中等

答：　從國外比較經驗性的資產配置來看，中等風險偏好的個人投資者理財通常40%債券基金（或類似產品），20%－30%股票基金，20%－30%房地產基金和大宗商品基金，10％流動性管理。國內沒有那么多工具，單從這兩類基金產品來說，個人建議您大致60%和40%或者70%和30%的比例分配吧。

注意：上述周麗萍女士對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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