策略主題

　　全球經濟縱覽——美國市場持續反彈中

　　上周全周美國市場收高，連續第二周上漲。從全周來看，道指10624.69點，上漲0.55%，納指一周上漲1.78%，收于2367.66點，標普500一周上漲0.99%，收于1149.99點。

　　宏觀與消息面方面，2月份的零售銷售環比增長0.3%，不計汽車的零售銷售環比增0.8%，好于市場預期。美國商務部宣布，1月份的商業庫存環比基本持平，低于市場預期；銷售連續第八個月環比增長。

　　由于消費者信心指數主要受就業的影響，在經濟恢復期存在一定的滯后效應，因此未來美國市場出現震蕩也很正常。我們認為，從總體上看，美國市場投資者的信心已經在很大程度上恢復，市場的主要驅動因素仍然在于企業基本盈利面的改善，預期隨著經濟逐漸好轉，就業逐步恢復將拉動消費者信心指數上升，從而進一步推動企業經營數據的好轉。

　　海外基金——海外基金集體看好大中華區股市

　　匯豐亞太區對海外13家主要基金公司進行的“匯豐基金經理調查”顯示，受訪的基金經理們對今年一季度股市，尤其是大中華地區股市的樂觀態度明顯上升。

　　匯豐調查顯示，對今年一季度的股票市場持樂觀態度的受訪基金經理由去年四季度的33%上升至今年一季度的50%，更有四分之三的基金經理表示看好一季度大中華地區股票市場的表現，高于四季度的57%。

　　當被問及資產分配策略時，除了看好大中華地區的股市外，受訪基金經理也表示他們將增持亞太地區（除日本以外）的股票，七成受訪者看好亞太地區股票?？傮w而言，六成受訪者對新興市場股市持正面態度，高于四季度的56%。

　　調查顯示，以股票類基金為例，單就去年四季度而言，股票類基金吸引的資金流入比三季度大幅回升，接近三季度的八倍。隨著債券收益在去年創出新高，受訪基金經理對債券的看法開始趨向謹慎。

今日要聞

　　3月期央票發行創歷史“天量”。周四央行發行第二十期3月期（91天）央行票據，發行量1300億元。央行公開市場上大力回收流動性效果顯著，預計近期上調準備金率概率降低。

　　首批試點券商營業部介紹經紀商業務今開業。從今天起，投資者可以到國泰君安、申銀萬國四家證券營業部辦理股指期貨開戶，銀河、海通等也首批獲得IB業務資格。全國性的證券營業部開戶，預計在本月25日前后。

　　世行：中國今年GDP增速9.5%。世行17日發布最新《中國經濟季報》預測,今年中國仍將保持強勁增長,全年GDP增速為9.5%,但經濟增長結構會有明顯變化，預計出口回升；房地產投資高于去年；政府投資放緩；消費保持穩固。

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