宏觀主題

　　國際金融市場評論——花旗巨虧難阻美股創新高

　　花旗集團昨日公布了去年四季度業績，結果顯示，由于受到了償還美國政府不良資產救助計劃貸款的影響，該公司四季度凈虧損７６億美元。但這一結果并未拖累美國股市，昨日紐約股市大幅上揚，三大股指均創出一年多收盤新高。

　　本周美國將迎來大型企業去年四季報的高峰期，其中包括多家金融巨頭。昨日花旗遜于預期的四季報為經濟復蘇蒙上了一層陰影，尤其是花旗同上周五公布財報的摩根大通一樣，出現了巨額的信貸虧損。這對其他銀行股造成了一定影響，紐約股市低開。但很快，美股就在醫療保健板塊強勁上漲的帶動下繼續擴大增幅。另外，科技股也在即將公布季報的ＩＢＭ公司和即將發布新產品的蘋果公司股價上漲帶動下普遍上揚，各板塊輪動明顯，市場中樂觀情緒占據主導。

　　截至收盤，道瓊斯工業指數收于10725.43點，漲幅為1.09％。標普500指數收于1150.23點，漲幅為1.25％。

　　理財方略——股指期貨時代基金投資

　　股指期貨千呼萬喚始出來，作為一項重大的交易制度改革，將對市場的運行機制產生重大的影響。那么，基金投資者應如何迎接股指期貨的時代呢？

　　股指期貨的推出將改變基金的盈利模式，基金之間業績分化將更為明顯。對封閉基金而言，股指期貨將短期有利于其表現。由于封基存在折價，套利者可以通過買入封基，賣出股指期貨，對沖封基的市場風險，從而獲取套利收益。對于指數基金，如果可以參與股指期貨，則改變了其被動投資的本質。在股指期貨推出之前，趨勢操作指數基金的任務在投資者自己身上，股指期貨推出之后，這個任務可能落在了基金經理身上，投資者完全可以當甩手掌柜了。對于杠桿封基來說，股指期貨的推出并不是利好消息。有了股指期貨之后，投資者可以自身創造杠桿，杠桿封基的融資功能減弱了。

　　總的來說，股指期貨的推出是個好事情，更多的與股指期貨掛鉤的基金產品也將推出，豐富投資者的選擇。

今日要聞

　　股指期貨合約交易規則全線亮相。 中金所昨日就《滬深300股指期貨合約》、《交易規則》及其實施細則修訂稿向社會公開征求意見。具體內容主要包括提高最低交易保證金到12％、持倉限額劇降為100手、取消熔斷制度等。

　　溫家寶：保持信貸合理充裕，把握好投放節奏。國務院總理溫家寶19日上午主持召開國務院第四次全體會議并指出，要保持貨幣信貸合理充裕，著力優化信貸結構，把握好信貸投放節奏。

　　我國去年11月減持美國國債93億美元。美國財政部19日公布的數據顯示，截至2009年11月末，中國共持有7896億美元美國國債，較10月底減持93億美元，這也是去年以來的第四次減持。

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