策略主題

　　華安策略觀點——市場反彈意愿明顯增強

　　從消息面上看，繼阿根廷之后，迪拜再暴主權債券危機，對全球金融市場造成拖累，而黃金價格在避險需求以及疲軟美元雙重推動下連創新高。外圍市場的波動以及對全球金融市場疲軟影響了國內市場，與此同時，投資者預期的變化及前期大量的獲利盤影響，使得A 股市場籌碼松動，由此引發了上周的大幅震蕩。這些局面在本周一已得到了改善，且盤中流露出強烈的反彈意愿。

　　縱觀市場表現，上周的普跌和本周一的普漲的行情特點，表明此輪大盤行情性質是技術性調整和超跌反彈，未來市場有望重回震蕩上行格局。盤面顯示，市場資金集中流向仍舊是主題類股，短期題材和概念股仍將是活躍的主要方向。

　　總體而言，我們判斷，前期市場的下跌對市場人氣造成較為負面的沖擊，投資者謹慎的心理依然存在，由此市場震蕩難免。但從短期來看，大盤反復試探可能的底部區域后，或在整固的前提下展開反彈，中長期投資者應積極關注市場發展。

　　八面來風——機構觀點參考

　　銀河證券：目前的市場估值水平處于合理區間，在沒有經濟基本面和流動性方面突發重大因素的刺激下，業績增長與估值水平將制約股指的下跌空間。在中央經濟工作會議召開之前，市場對政策的擔心仍會存在，短期市場將延續震蕩格局，但宏觀政策調控思路進一步明朗后，市場有望重拾升勢，股指中樞震蕩上行是大趨勢。

　　長城證券：上周A 股風云突變。從誘發因素看，主要有兩個方面：一是內部因素，主要來自于中國銀行千億再融資消息的沖擊；二是外部因素，主要是迪拜世界償債危機引發全球股市動蕩。整體評價上述因素，我們仍然理解為是短期外部干擾，不會從根本上動搖股市上漲的基礎。在中國宏觀經濟持續回升，原有經濟政策延續的背景下，大盤經過合理調整之后，仍然有望延續新高之旅。

今日要聞

　　溫家寶：保持人民幣匯率穩定。溫家寶２９日指出，中國將繼續按照主動性、可控性和漸進性原則，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。

　　期貨公司全部納入統一開戶系統。最后一批62 家期貨公司已于近日順利上線統一開戶系統。至此，全國正常經營的164 家期貨公司已分五批全部納入統一開戶系統，期貨統一開戶順利完成。

　　我國主要銀行平均撥備率達147.7%。銀監會副主席蔣定之透露，11 月末我國主要的商業銀行平均撥備覆蓋率已經達到147.7%，到今年年底將進一步提高到150%，這一撥備已是較高水平

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