交流時間：2009年11月04日
基金經理：尚志民，華安宏利股票基金經理

 

問：　尚總在判斷市場中級趨勢時非常準確，請問您決定市場中期趨勢（未來三到六個月）最重要因素是什么？憑你的經驗，要想判斷一年以上的市場中長期走勢把握大么？

答：　最主要的還是經濟走向，以及實際經濟走向和市場一致預期的差異。

 

問：　一對多專戶理財產品會不會對你掌管的宏利或安信產生影響？畢竟一對多專戶對你們呢的激勵機制更強~~你們會不會更傾向于做多一對多？就像易方達一樣，專戶的成績不錯，可公募的基金近兩年業績平平~~

答：　不會產生影響，一對多和基金的差異很大程度是在規模上，而且專戶沒有倉位的限制，更加靈活，和基金的表現有差異是正常的。

 

問：　尚總，我是基金安順的持有人，我是2006年剛入市的新股民，一入市就遇上了牛市，我滿倉買入了很多基金，一直持有到6124點都沒買過，去年跌到2000點左右我實在受不了全賣了，到現在我也不是滿倉，最近還能買基金嗎，買什么基金，你的華安宏利已漲得很高了，又不敢追，你能給我一個投資建議嗎？另外11、12月的行情能期待嗎？希望能看到你的回復。謝謝！

答：　目前國內經濟向好已經沒有疑問，而股市最終取決于經濟增長，因此，看長一點時間，市場仍然具備上漲的能力。

 

問：　請問尚總，如何看待美元走勢對國內資本市場的影響？我個人認為美元現在在筑底，未來數月后會有一波反彈。

答：　美元走勢確實會影響大宗商品等的價格，進而對A股市場相關股票產生一定的影響，但影響A股的最主要因素還是國內經濟。

 

問：　如果市場漲到市贏率漲到40倍以上，您會考慮減倉嗎？另外您認為市場正常的估值上限是多少？

答：　估值是個動態的數值吧，取決于經濟發展的速度及投資人的情緒。我并不會設定一個上限值，不過如果以目前的經濟預期，40倍以上會很謹慎。

 

問：　老尚，你好。請問：1、此次宏利分紅是否有對未來市場某種不確定性的考慮？還是僅僅是為了分紅而分紅？2、市場對于封基年末分紅的預期，不知你有何看法？3、最后，就是對于明年整體的市場趨勢，有沒有最新的看法？謝謝。

答：　本次分紅更多考慮回饋投資人。今年基金的收益都比較可觀，因此封基的分紅是可以預期的。明年市場，較目前還有上升空間。

 

問：　請問尚總，現在買新基金好呢，還是舊基金好？謝謝！

答：　這兩者并不矛盾，新基金是新起點，不受原來的持倉限制。而老基金有底倉，如果市場快速上漲，無疑可享受到原有持倉帶來的收益。

 

問：　你對房地產企業四季度和明年上半年的表現怎么看？房價是關系房地產企業業績的決定因素~~

答：　房價確實重要，目前到了年底，大家也會關心政策的走向，擔心收緊。一旦政策確定之后，經過一段時間的消化，我認為明年的表現應該還是會不錯的。

 

問：　你對鋼鐵行業如何判斷？大部分的鋼鐵股近幾個月都大跌30%以上，您會考慮配置一些嗎？

答：　目前的鋼價已經到達底部，但很多鋼鐵股的估值即使以正常盈利情況來看也并不便宜。對鋼鐵股，會區別對待吧，雖然板塊有齊漲齊跌的特點。更加看好有資源的公司。

 

問：　您認為投資本身能為社會創造價值嗎？還是互摸口袋的零和游戲呢？如果市場人人都是“巴菲特”是否人人的收益概率就會增加？您希望市場傻子多點還是“巴菲特”多點？

答：　期貨是零和游戲，而股市絕對不是。所以存在人人都成為“巴菲特”的可能。我當然是希望市場中“巴菲特”多一些。說實在，看在市場中的一些股票因為純粹的概念而上漲，基金經理也很郁悶。

 

問：　兩個月才能和尚總面對面一次，機會難得！首先，感謝尚總為我們投資人獲得收益，這次分紅禮包很大。很開心！其次，想問問尚總會去上市公司實地調研嗎？一個月一般去幾家公司？平時不起眼的小公司，您也會去調研嗎？

答：　會去實地調研公司啊，頻率倒不一定，我們也會邀請上市公司到華安來交流。

 

問：　尊敬的尚志民經理，作為一個基民我有以下問題，請給以解答：1、華安紅利分紅的次數這么少，是否影響到我們基民的收益？2、你有什么更好的方法讓我們基民信任、并支持你？

答：　回答1：今天前面的問答中有客戶提到為什么要分紅呢，認為不必要分紅。我認為分紅次數少并不影響收益。2、最好的辦法是盡力提高基金的收益率。

 

問：　老尚，你對券商類股票和封基有何看法？

答：　我認為除非再現大牛市，或推出重量級的金融創新，如股指期貨，券商股相比較其他金融類公司，并無優勢。封基二級市場走勢還是要看它的凈值表現吧。

 

問：　您認為房價有泡沫嗎？如果破滅，對股票市場影響如何？

答：　我認為從全國的角度看，目前房價很難說有泡沫，所以現在不會有房價泡沫破滅的風險。

 

問：　11月和12月銀行信貸資金緊縮，并且大小非解禁壓力，你對這兩月的行情怎么判斷？

答：　下有底，上有頂，需要刺激因素來打破估值壓力。

 

 

注意：上述尚志民先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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