交流時間：2009年10月28日
基金經理：許之彥，華安上證180ETF聯接基金經理

 

問：　上證180指數成分股與滬深300指數中的滬市成分股有多大的重合度？具體差異為何？180宣傳中所謂的寬基優勢，具體指的是什么？要說寬基，滬深全市場指數豈不是更寬？

答：　上證180指數成分股與滬深300指數中的滬市成分股有75%以上的重合度，具體差異在深圳的部分股票。180指數的特性體現在：上海交易所是國內大中盤藍籌股的上市地，這是國家戰略定位，未來的滬深300和180重合度還會加大，我們的估計2年后能夠達到90%以上。這樣，擬合整個市場180指數的效率更高。所謂寬基，是從擬合度、擬合效率等綜合考慮，還要考慮操作的便利性等。我們認為，180指數是一個很好的藍籌股指數。感謝！

 

問：　ETF聯接基金和ETF基金的凈值增長和下跌是不是應該一樣呀？那為什么昨天ETF聯接少？

答：　一是建倉期的原因，二是ETF倉位一般超過99%，而聯接基金，按照基金法規定，要低于95%。多謝！

 

問：　許經理，同期成立的指數基金都不如您操作的180ETF聯接業績好，您對此如何看待？謝謝！

答：　我覺得取決于兩點：1 市場上對于指數基金建倉是否擇機的討論比較多，部分指數基金過度擇機，事實上有些和指數基金的投資理念相違背，我們建倉時考慮了指數基金的精髓；2. 9月底，我們投研團隊對市場的看法較為積極。這兩點使得我們在建倉決策上采取了局部閃電加隨機波動，很快達到了目標倉位。從同期成立的指數基金來看，我們是業績最好，跟蹤偏離最小的。感謝！

 

問：　ETF聯接基金和A股基金哪個做定投比較好點呀？

答：　兩只基金都比較適合定投。中國A指數是跨滬深兩市，股票個數超過370個，是兩市寬基的代表指數。180指數是上海交易所藍籌股又兼顧行業特性的好指數。多謝！

 

問：　盧經理怎么就不做了呢？那我們買的基金是不是會受影響呀？

答：　指數基金對基金經理的依賴幾乎沒有，相反，您投資的是指數，指數只要沒有變就沒有影響。第二點，指數基金的管理更依賴于團隊，我們目前組建的8人的被動投資團隊能夠給您提供擬合指數很好的服務。感謝！

 

問：　請問華安的180ETF和交銀施羅德的180ETF是同一個180嗎？

答：　不是！此180非彼180！180治理指數是一個主題指數，是主要從上證180指數中，按照一定規則選取的100個股票組成。從海外指數發展和國內指數架構來看，上證180指數是中國藍籌股的旗艦指數，是國內為數不多擬合市場最好的指數。主題指數僅僅是一個方向，從指數代表性、擬合度、覆蓋度等難以上證180旗艦指數進行對比！多謝！

 

問：　請問許經理為什么上證180ETF聯接基金比180ETF基金漲得慢跌的快？

答：　您說的可能是建倉初期，我想很快二者就比較接近了。不過，略微有點差別的另外原因是聯接基金倉位受到基金法中的股權類資產最高到95%的限制。感謝關注！

 

問：　現在的市場，許經理給我一個意見，現在買股基好，還是買指基好。

答：　作為非專業的投資者，買幾個股票的風險是非常高的。隨著國內市場越來越大，參與機構和個人也越來越多，市場有效性提高促使了好的指數基金是個人投資者不錯的選擇。您可以根據自己的風險狀況，進行定投、長期投資，或者進行階段性投資指數。華安作為最早的指數管理公司，有非常豐富的管理經驗和產品。感謝！

 

問：　許總，請教下，指數基金由于IPO加入，或者有股票調整出指數的話，日常的偏差如何控制？

答：　您這個問題問的很專業，事實上，指數公司會每天發布成份股的變化，指數的再平衡是指數基金經理的一項日常工作。多謝！

 

問：　ETF聯接基金有什么好處？有了ETF何必再增加一個同類型的基金呢？聯接基金的業績也不會好過ETF。

答：　80%以上的個人投資者購買基金是通過銀行渠道。二級市場交易對客戶的風險和收益是遷移的。ETF聯接基金給客戶提供了通過“開放式基金”投資到ETF的空間。該產品的高效、快捷擬合指數的特征是要由于一般指數基金的，我想可以從同期成立的指數基金運行上可以看的出。多謝！

 

問：　聯接基金與其跟蹤得ETF，是否是兩者的上漲幅度一致呢？（指通常情況下）

答：　通常情況下，非常接近?。ǖ摻踊鹗艿交鸱ㄩ_放式基金投資到股權類不能超過95%的限制，和ETF相比，略微一點差異，但很小)，多謝！

 

問：　指數基金還是聯接基金好，我有華安指數基金8萬，也是您操刀的?，F在有一筆錢想買指數，但是沒有想好是指數基金還是聯接基金。許經理是否可以給個建議？非常感謝！

答：　從指數基金的投資來看，選擇一個好的指數是第一步，我們的兩個指數中國A和180指數都是很好的。第二步，看您的投資區間，如果您投資時間超過1-2年，從目前對未來經濟判斷和市場判斷來看，目前中國A股還是比較有投資價值的。如果您采用定投等方式，也是可以的。多謝！

 

問：　華安會發針對創業板的指數基金嗎？

答：　這個要看產品的規劃，但所有產品規劃都是商業機密。多謝！

 

問：　許經理 目前您一個人要管3個基金，管的過來嗎？

答：　我們是團隊管理，事實上，我們被動投資團隊已經擴展到7-8位了，基金經理助理也有好幾位。多謝！

 

 

注意：上述許之彥先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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