策略主題

　　華安策略觀點——宏觀數據預期趨穩　市場仍具安全邊際

　　從上周消息面看，國際方面二十國集團財長和央行行長會議閉幕，并就為保證全球經濟持久復蘇和增長而繼續采取措施刺激經濟的觀點達成一致。國內方面，甲流蔓延帶動華蘭生物等品種股價勁升；雖然沒有新基金獲批，不過在募的九只指數基金、單個QFII 投資限額提高至10 億美元以及第二批一對多總計六十幾個產品都將為場內提供一定數量的“新鮮血液”。

　　我們認為，國慶以前市場出現變盤的可能性較小。一方面，從目前已有的信息判斷，宏觀數據大幅低于預期的可能性不大；另一方面，近日管理層不斷發表對于中國經濟以及資本市場的積極言論，說明維持穩定將是目前首要考慮的問題。從這個角度出發，市場應該不會有過激的負面信息，短期市場仍具有一定的安全邊際。

　　接下來，我們將更為關注微觀層面企業盈利的大幅改善。因此，具有明確增長預期的行業將是未來我們配置的重點。

　　八面來風——機構觀點參考

　　中金公司:我們認為市場短期內可能延續震蕩走勢，但市場情緒將逐步穩定。8 月份主要經濟數據反應基本面繼續向好趨勢；政策面上，溫總理在達沃斯上的講話及各政府部門最近動向顯示近期政策基調明顯比7、8 月份相對緩和；流動性上，隨著市場的反彈，近期大型IPO 最終平穩推出也顯示市場流動性在逐步穩定。市場有望在這三方面因素作用下逐步穩定。行業方面，建議階段性超配反應內需穩定增長、業績較為確定的行業。

　　聯合證券：8 月經濟數據良好，我們認為反映出的情況是經濟穩定增長但不會招致嚴厲政策緊縮。通過市場前期的急速下跌，底部區域已經探明，但目前對經濟增長預期的分歧很大，市場想要超越前期高點尚需更強勁的利好因素推動。投資主線上，在流動性增速微調、經濟增長底部回升、通脹由負轉正的背景下，我們更偏向于中下游的投資。

今日要聞

　　創業板首批IPO 審核17 日啟動。證監會13 日宣布，將于9 月17 日召開第1次至第4 次創業板發審會，審核7 家企業的發行申請。統計顯示，這7 家企業擬融資總額約為22.48 億元。

　　8 月全社會用電量同比增8.22% 連續5月環比正增長。國家能源局今日公布的數據顯示。8 月份，全國全社會用電量3462.23 億千瓦時，同比增長8.22％，環比增長1.23％，繼續保持4 月份以來環比正增長態勢。1-8 月累計全國全社會用電量23409.24 億千瓦時，同比增長0.36％，年內首次由負轉正。

　　第三屆夏季達沃斯在大連閉幕。溫家寶稱，中國將繼續堅持基本政策不變。

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