宏觀主題

　　華安宏觀觀點——中國經濟正處于強勁恢復中

　　近期，外圍數據繼續顯示出全球經濟恢復的勢頭，我們預期這一態勢在未來兩三個季度還會加快。隨著美國消費和消費者信心基本企穩，房地產市場開始恢復，金融體系進入對問題的自我消化中。盡管如此，我們仍認為歐美經濟的快速恢復是短期現象，明年下半年增速將重回一個較低正增長水平，因為其儲蓄率的回升、負債率的縮減，以及龐大的財政赤字壓力，都會在短期刺激政策效力消失后表現出對經濟的約束。

　　中國經濟仍然處于強勁恢復中，雖然后期投資和信貸增速將逐步下降，但產出和利潤恢復的步伐仍然堅定。在這種形勢下，政策繼續轉向，從以保增長為主轉為加大防止信貸風險、控制產能過快擴張、推動經濟轉型的力度。對中國經濟企穩回升態勢的確定，也是防止對經濟刺激過頭導致未來總量和結構矛盾過大的一種預調，實際上是“中國式的退出策略”。這種經濟增長對政策轉變的雙重作用，無疑會加大資本市場波動。

　　熱門評析——世界經濟“回歸實業”

　　中國央行貨幣政策委員會委員、著名經濟學家樊綱日前表示，目前各國經濟已經企穩，中國經濟發展相當樂觀，預測今明兩年全國GDP 都將實現8％的增長。

　　得益于政府財政資金的支撐，今年全國GDP 將實現8％的增長。明年由于房地產投資、企業投資和出口的增長，會彌補一部分由政府投資支撐力度減弱而產生的空缺，因此明年促進經濟增長的構成會更多元化，較今年更健康一些。

　　另外，目前已進入后危機時代，世界經濟將面臨四方面趨勢變化。第一，美國消費率將下降。第二，隨著金融泡沫的破裂，已證明金融服務業不可能脫離實業單獨發展，世界經濟將“回歸實業”，制造業將成為未來競爭的源泉。第三，低碳經濟將成為發達國家新的經濟增長點。第四，新興市場會在國際上占據越來越大的比重。

今日要聞

　　外匯局：將為居民提供更多投資渠道。國家外匯局日前發布消息稱，增強外匯服務意識，便利各類市場主體外匯收支，將成為今后外匯工作的重點。并同時提出將完善QFII、QDII 外匯管理法規，為國內居民提供更多投資渠道。

　　8 月PMI 為54% 連續六月高于臨界點。據中國物流與采購聯合會發布的信息，8 月份全國制造業采購經理指數(PMI)為54.0%，高于上月0.7 個百分點。連續六個月位于臨界點——50%以上，表明制造業經濟總體持續穩步回升。

　　央企將加大調整重組力度。國務院國資委副主任黃丹華8 月31 日表示，今后央企調整重組力度將繼續加大。

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