策略主題

　　華安策略觀點——歷經快速下跌，市場心態修復尚需過程

　　從消息面上，上周CPI 和PPI 數據的雙降多少增添市場投資人對未來經濟復蘇的隱憂，對市場影響負面。此外，根據QFII 中國A 股基金報告的統計,截至上半年末,QFII 基金的倉位已經達到了接近滿倉的水平，加之國內基金平均倉位也處于高位，如果沒有持續資金流入，市場由于買盤缺乏而使調整時間的延長。正面信息方面，中央強調要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，堅持實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策不動搖。繼十大產業振興計劃后，十大重點行業企業兼并重組方案即將出臺，無疑對市場基礎的長遠發展有深遠的影響。

　　總體而言，繼上周市場出現大幅下跌后，本周一市場繼續呈現恐慌性殺跌行情，打擊了投資人的參與信心。我們認為，如果沒有強有力政策面的積極支持，市場短期內將維持震蕩調整格局，企穩將有一個過程，但盲目殺跌的狀況有望得到緩解，急跌中的部分個股的投資價值開始凸顯。

　　八面來風——機構觀點參考

　　大摩投資:近期連續的暴跌說明調整對市場的降溫完全達到預期效果，目前擔心短期調整演變成中期調整，市場目前成交量尚未明顯放大，不排除市場新低的可能，但急跌往往就是短線產生的機會。目前市場做多動能衰竭，某些亮點靠題材支撐，持續性有待觀察。后市建議回歸基本面,關注部分有業績支撐、前期滯漲的個股。建議介入點位要謹慎選擇。

　　銀河證券：從流動性來源看，銀行貸款增加導致貨幣乘數提高和外匯占款上升擴大基礎貨幣是推動貨幣供應量增長的重要原因，目前這兩個因素都出現了階段性變化，使流動性呈現階段性趨緊局面。而市場面臨的供給壓力依然較大，創業板推出箭在弦上，并將分流主板市場資金。短期內市場震蕩風險依然存在，投資者應保持謹慎。投資機會仍然選擇高估值彈性、低估值約束板塊，主要是科技網絡、軍工概念和醫藥三大板塊。

今日要聞

　　上市公司二季度營收環比全線飄紅。截至8 月15 日，兩市已有572 家上市公司披露了半年報，占境內上市公司總量的35.1％。上述上市公司可比條件下二季度的營業收入全部實現環比增長。

　　7 月份全國用電量同比增長6%。上周末，國家能源局發布數據，7 月份全國全社會用電量同比增長6％,環比增長10.9％,延續上月4.3％的正增長態勢。

　　發改委：節能環保產業規劃正加緊制定。國家發改委日前發布消息稱，為應對國際金融危機影響，加快培育新興產業，搶占未來經濟競爭制高點，發改委正在抓緊制定《節能環保產業發展規劃》和半導體照明節能產業發展意見。

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