理財主題

　　基金經理看市——上證180ETF基金經理盧赤斌

　　再看被動投資的價值

　　貨幣政策的基調不會變。近期出臺的相關政策側重在規范貸款資金用途等，對貨幣政策在實體經濟中發揮作用有較大幫助。未來的一兩年內，我們認為通脹將是溫和的，不會出現惡性通脹，主要是經濟還處在恢復期，需求完全起來需要時間。

　　被動性基金投資還有盈利空間。我們認為，宏觀逐步改善的預期、流動性因素依然存在，市場估值相對合理，股權類的吸引力依然優于其他投資標的，下半年市場依然存在機會，因此被動型投資機會仍然存在。

　　聯接基金的投資價值。聯接基金的推出為投資者將提供了在銀行渠道“戀”上180ETF 的投資方式，將是華安在基金產品的一項創新。該基金的操作思路非常清楚，是通過申購贖回180ETF 籃子來擬合180 指數收益，其凈值和180ETF 的差異是在于：該基金需要保留5%現金類資產（按照證監會規定）。

　　理財方略——聯接基金誕生市場影響幾何？

　　首先，聯接基金是公募基金發展軌跡上的重大創新，它可以把好的基金產品嫁接到不同的市場和不同的渠道。即將推出的ETF 聯接基金來說，聯接基金的出現，不僅降低了其申購贖回ETF 的參與門檻，還幫助其拓寬了投資渠道，豐富了投資選擇。

　　其次，指數基金“越大越美”。由于ETF 聯接基金必須把90%以上的資產投資在目標ETF 中，在增強流動性和提升交易量的同時，客觀上也有助于目標ETF 的規模的提升，最終推動目標ETF 的運行步入良性循環發展。

　　第三，聯接基金的開閘，有助于ETF 產品迎來新一輪的發展空間。ETF 的誕生，讓指數基金真正實現 “以更低的費用去更好的復制指數”的目標,意味著被動投資理念的成熟和推廣，還意味著工具化投資、模塊化投資、專業化投資等現代化“大規模”投資工具的發展壯大。

今日要聞

　　銀監會擬嚴格規范金融衍生品交易。據悉，銀監會正在研究出臺文件，對境內銀行和企業客戶開展金融衍生品交易進行嚴格規范。該文件屬規范銀行理財產品系列舉措之一，對于企業和銀行金融衍生品交易的監管將涉及多個部門。

　　首家金融產業基金在滬成立。首家以金融產業為投資對象的產業基金—金浦產業投資基金管理公司昨在上海揭牌。該產業基金將積極參加中國金融產業和其他產業的重組、改制、上市和并購。

　　發電量7 月增速達4.21%，創今年新高。國家電力調度通信中心數據顯示，7 月份全國發電量同比增速達4.21%，剔除春節因素，7 月發電量增速創今年新高。

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