交流時間：2009年07月29日
基金經理：盧赤斌，華安上證180ETF基金經理

 

問： 您好，盧經理，我是貴公司的老客戶了，關注貴公司的180ETF也有很長時間了，業績走得很漂亮，我個人也非常喜歡，只是苦于資金差太遠，沒辦法去券商申購，因此貴公司的聯結基金一推出我一定會去申購，所以我想問一下，180ETF聯接基金的規模大概會是多少億？

答： 首先感謝您長期對華安的關注！ 聯接基金是華安基金在國內基金行業又一項創新，為投資者提供了“聯接”到180ETF上的投資渠道，解決了您提出的問題?；鸢l行的規模，目前還無法預測。多謝！

 

問： 請問180ETF聯接基金和普通的180基金,比如萬家180究竟有什么本質上的區別?它們不都要留一部分現金以應付贖回而不能滿倉嗎?

答： 和他們最大的差異是成本，本基金申購和贖回180ETF都是通過專業的算法系統來完成，交易環節中的沖擊成本也是比較低的。當然，還有一些其他方面的費率安排，我們認為都有一定優勢。

 

問： 盧經理，即將推出的ETF聯接基金也需要基金經理嗎？相如這種FOF，基金經理要做的跟其他類型的基金經理又什么區別呢？是不是會輕松點呢？謝謝

答： 當然需要，該基金的管理和一般的FOF不同，聯接基金是聯接的一個ETF，需要根據申購和贖回情況，進行180ETF籃子操作，也要進行現金、頭寸的管理等等?？赡芤绕渌愋偷幕饡p松點。多謝！

 

問：  180ETF回報率已經超過100%了，還有上升空間嗎？

答： 收益率是個相對概念，不足以決定市場是否有上升空間，關鍵看支持市場的因素是否還存在。我們認為，宏觀逐步改善的預期、流動性因素依然存在，市場估值相對合理，股權類的吸引力依然優于其他投資標的，下半年市場依然存在機會。

 

問： 請問盧經理，指數基金發展的前景如何？貴公司在此方面有什么長遠打算？

答： 指數基金產生于1975年，這個看似簡單的業務，目前在美國市場上占比在13-15%左右！就ETF市場美國就有7000億美金！國內還處在指數基金發展初期，市場有效性增加的過程中，指數基金由于其指數代表性、費率、沖擊成本低等多種因素，其優勢會逐步突出！

 

問： 聽說貴公司即將推出聯接基金，這個聯接基金跟180ETF基金在凈值上有什么區別？謝謝

答： 華安聯接基金的推出為投資者將提供了在銀行渠道“戀”上180ETF的投資方式，是華安在基金產品的一項創新。該基金的操作思路非常清楚，是通過申購贖回180ETF籃子來擬合180指數收益，其凈值和180ETF的差異是在于：該基金需要保留5%現金類資產（按照證監會規定）。在凈值上，差異一般會很小。多謝！

 

問： 華安準備推出的180ETF聯結基金的業績與180ETF基金的會完全一樣嗎？

答： 收益率不會完全一樣，但一般情況下差異會很小，主要是由于聯接基金有5%的現金類資產，這一點和ETF不同，也是造成有一點差異的原因。

 

問： 180里面有多少地產股阿？你們配置的時候是不是和180一樣的配那么多地產股？不說現在政策不好的，地產股有沒有希望，地產股好像和金融又有關系，這兩個板塊怎么看啊？

答： 180ETF是一只指數基金，地產的比例約5%，比例應該說不高。作為指數基金投資，是一攬子好的股票做出的組合，被動投資是獲得的市場好指數的收益。您提到對金融地產的判斷，不適用于指數基金投資。但我們會密切關注。就兩個行業，個人認為，銀行估值相對于市場和該行業的歷史估值都處在偏低的水平。地產因受到短期因素有一定壓力，但中國城鎮化進展和剛性需求仍然很大，未來仍然有較好的機會。多謝！

 

問： 上證180今天跌的比滬指多和權重股有關系不？180后面還有沒有機會??？

答： 每個指數的編制方法有所差異，樣本也不盡相同，不過有一個數據，過去的7年，上證180指數超過上證指數47%！今年以來，好于上證指數17%！我們認為，未來市場存在機會，我們對市場長期趨勢保持樂觀。

 

問： 今天市場大跌，不知道是為什么？基金經理怎么看哦？后市會怎么樣啊？你們那么多新基金發行，資金進場真的有用嗎？

答： 市場今天出現一定的調整，我個人認為主要是1.短期市場漲幅較大，存在技術性調整需要；2.一定程度上，大盤股的上市對市場資金分流也有一定影響。 但是，我認為市場短期的波動和調整是正常的，支持市場中期的因素沒有發生根本改變，國內宏觀經濟正在逐步改善，流動性寬裕的局面還會持續。您提到的基金發行，對市場也是正面的。

 

問： 請問您對于180ETF的操作思路是什么？完全復制還是偏重某些類型的股票？

答：   華安180ETF是一只全復制開放式交易基金，當然托管行和部分受限股票除外，這些需要在成份股里面尋找替代。多謝！

 

問：　盧經理，您好，我很同意您說的今天的大跌時由于短期漲幅太大，需要調整，更同意您說的今天的調整是技術性調整，那請問盧經理，以您個人觀點，這波調整的深度大概是多少點？謝謝！

答：　市場短期表現是無法預測，我們關注的至少是中期，甚至長期的市場。多謝！

 

問：　最近信貸政策出臺比較頻繁,會不會是貨幣政策見頂? 還有通脹預期要怎么看??？對你們投資有影響不?

答：　貨幣政策大的基調沒有變，這個是全年的基調。近期出臺的相關政策側重在規范貸款資金用途等，對貨幣政策在實體經濟中發揮作用有較大幫助。未來的一兩年內，我們認為通脹將是溫和的，不會出現惡性通脹，主要是經濟還處在恢復期，需求完全起來需要時間。

 

問：　盧經理，有個題外問題想請教，為什么兩只跟蹤同一標的比如滬深300的基金，業績會有差別呢？

答：　差異來自于：1. 看看合同是否全復制，如果不是，肯定就有差異；2. 不同基金的申購和贖回會產生一些不同影響。多謝！

 

問：　請問盧經理，180ETF鏈接基金的日常申購贖回操作是否和貴公司的指數基金一致，還需要了解和注意其他的什么方面？

答：　申購和贖回和其他指數基金基本一致。

 

 

 

注意：上述盧赤斌先生對網友提問的回答為其個人看法，不代表華安公司的觀點，敬請廣大投資者注意。
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