宏觀主題

　　華安宏觀視點——對當前經濟環境和市場環境的判斷

　　正確認識當前我們所處的經濟環境和市場環境，對于把握下半年行情的脈絡以及投資的布局而言無疑十分關鍵。

　　從經濟背景看，最壞時期顯然已經過去，在經濟底部探明后，我們預期從二季度開始的未來幾個季度，GDP增速將進入“V”型持續回升之中，全年實際GDP季度同比增速將呈現“6、7、9、10”的強勁恢復態勢。

　　從市場環境看，無論是內部還是外部有顯著改善。國外方面，以美國為代表的發達經濟體初現低位企穩跡象，國內看，信貸持續擴張帶來流動性的極度充裕，政府投資穩步推進，出口顯現小幅恢復的端倪，都為市場的轉暖提供了良好的氛圍。

　　從投資者預期的變化看，已經由極度悲觀逐步轉向謹慎樂觀甚至是積極樂觀。我們正在見證：經濟回升趨勢被不斷驗證、復蘇預期得到持續認同、最終轉變為市場一致預期的過程，今年以來各大券商機構對經濟判斷逐漸轉向便是明證。

　　熱門評析——龔方熊：股市還有20%上升空間

　　近日，摩根大通中國區董事總經理龔方雄稱，未來12個月中國股市至少還有20%的上升空間。中國股市平均市盈率是在25倍到30倍間，整個市場的估值并不貴。若明年盈利上升20％，那么未來12個月，中國股市至少還有20％的上升空間。這期間不會持續走高，會有一段徘徊。

　　4萬億投資等政府財政刺激，只是在拐點上起一個助推作用，真正的經濟成長動力來自老百姓，也就是內需。近兩年內需市場就能夠保證中國會有8％以上的經濟增速。

　　下半年的投資將延續在通脹和復蘇預期都增強的思路下布局，依然看好房地產和金融板塊。不過投資要獲得最大的回報，就需要找一個非市場共識性的，爭議性很大的行業?？赡苁歉隹谙嚓P的航運板塊，一旦美國經濟比市場預期好，航運板塊和出口相關板塊的表現可能是未來半年中最好的。

今日要聞

　　溫家寶連續四個周末調研經濟，強調關鍵時期不能松勁。溫家寶近日在山東考察時強調，當前我國正處在應對國際金融危機的關鍵時期，絕不能有絲毫松懈，應繼續把保持經濟平穩較快發展作為當前經濟工作的首要任務。

　　李榮融：鼓勵上市央企提高現金分紅。李榮融29日表示，到08年年底，中央企業80%已經在上市公司。今后國資委將鼓勵央企上市公司進一步提高現金分紅的比例，同時推進兼并重組。

　　汽柴油價今起每噸上調600元。發改委昨日發布通知稱，決定自6月30日零時起國家儲備用汽、柴油供應價格每噸均提高600元。

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