宏觀主題

　　華安宏觀視點——經濟復蘇進入加速期

　　我們對經濟形勢的判斷是：

　?、俳洕呀浫缙谄蠓€并初步展開恢復的進程；②經濟企穩和恢復的動力來自內需釋放。內需的釋放是全方位的，包括政府基建投資支出、環保和民生支出、消費補貼支出，包括居民一般性消費支出、城市居民住房和汽車升級性支出、農村居民家電換代等升級性支出，也包括企業以內需為導向的自主投資支出；③內需的釋放是可持續的，因為具有這樣的潛在需要，具有這樣的國內國際物質條件，具有與潛在需要及物質條件對應的財務基礎；④對經濟恢復保持之前的預期，即2季度的恢復仍然相對溫和，3季度開始大幅加速，四季度和明年前兩個季度將會很強，預計今年實際GDP四個季度同比增速成“6%、7%、9%、10%”分布，明年前兩個季度也會在10%以上。⑤我們預測，貨幣信貸政策可能在明年一季度開始收緊。

　　熱門評析——國有股轉持對短期市場影響有限

　　經國務院批準，財政部、國資委、證監會和社?；饡?9日聯合印發了《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》，明確從即日起實施國有股轉持，即股權分置改革新老劃斷后，凡在境內證券市場首次公開發行股票并上市的含國有股的股份有限公司，除國務院另有規定的，均須按首次公開發行時實際發行股份數量的10％，將股份有限公司部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有。

　　目前，市場主流觀點認為新政延長三年禁售期等配套規則對資本市場來說還是中性偏好，給了市場明確的信號和信心。我們判斷，劃轉部分國有股政策的出臺，本質是為了充實社保基金，應對養老金缺口。因此，政策本身對市場的影響并不大。目前對市場影響較大的仍是市場的估值水平，投資者對經濟復蘇的預期，市場資金變化的情況等等。

今日要聞

　　部分糧食和工業品出口暫定關稅7月1日起取消。我國將自7月1日起取消部分糧食以及工業品的出口暫定關稅，并對化肥及化肥原料的出口關稅進行調整，以促進穩定外需，調整出口結構。

　　5月外匯占款增量創年內新高。金融機構信貸收支表顯示，5月末金融機構外匯占款為176587.51億元，比4月末增長2425.65億元，相當于央行凈買入約355億美元(1美元=6.8341元人民幣)外匯。

　　世行稱今年世界經濟將負增長2.9%，美股大跌。世界銀行22日在首爾發表的《2009年全球發展金融》報告說，受國際金融危機影響，今年世界經濟將負增長2.9%。受此影響美股周一大幅下跌。

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