策略主題

　　華安策略觀點——市場風格向大盤藍籌股轉換

　　從上周消息面來看，黃金價格一路高歌向千元挺進，國際原油價格表現強勁，BDI指數在極短時間內快速大幅飆升后有滯漲跡象，房價繼續溫和上漲。種種跡象表明，經濟運行似乎正在發出積極的信號。同時，外圍市場環境較暖。盡管美國一季度GDP表現欠佳，但在零售、建筑等行業數據轉暖的刺激下，美股逐漸擺脫了通用破產的陰霾籠罩，營造了較好的市場氛圍。

　　我們認為，國內經濟最悲觀的時期已經過去，后續實體經濟將更多的判斷是經濟探底筑底的過程。當前市場短期調整壓力略有加大，市場未來一段時間的運行格局將更多表現為高位的區間震蕩。同時，在盈利預期上調和估值提升的雙重作用下，在投資者對流動性充裕和通脹預期增強的前提下，或許中長期震蕩向上行情依然值得期待。從市場風格和估值比較的角度看，中小市值個股向大盤股的轉換趨勢已經確立，以金融、石化、地產、煤炭為代表的大市值和低估值股票有望獲得相對收益。

　　八面來風——機構觀點參考

　　國泰君安：隨著近期大盤藍籌股的狂飆猛進，大盤再創新高。目前散戶積極入市，看起來3000點指日可待，但卻存在三點憂慮：一是對5月宏觀數據的擔心，5月發電量的下降顯示經濟復蘇的進度非常緩慢。二是創業板上市新規的公布表明了監管層意用發行新股來抑制股市的過快上漲。三是外盤調整的擔心。近期美國長期國債利率上升很快，若美元開始升值，將消除市場上高漲的通脹預期。投資者需提高警惕，注意風險。

　　光大證券：流動性泛濫帶來大宗商品價格持續上漲，國內高端消費啟動。隨著國內經濟的復蘇、美國經濟的企穩以及全球為挽救經濟帶來的大量流動性釋放，必將出現大宗商品價格的持續上漲，有色金屬、石油、煤炭、航運等板塊將持續獲得超額收益。，房地產和汽車的銷售仍將保持較高增長。高端白酒等近期也出現復蘇的跡象。

今日要聞

　　證監會：提高中小板發行上市效率，做大做強市場。在6日舉行的"如何破解中小企業融資難"國際論壇上，證監會市場部副主任歐陽澤華表示，資本市場在中小企業融資方面的作用正在逐步增強。要提高企業在中小板發行上市的效率，繼續做大做強中小板市場。

　　中日對話：采取有效措施維護金融市場穩定。第二次中日經濟高層對話7日在東京閉幕。雙方一致認為，當前形勢下，中日兩國應積極落實二十國集團華盛頓和倫敦金融峰會共識，采取更加有效的措施，維護金融市場穩定。

　　深交所正式發布創業板股票上市規則，將于7月1日起施行。

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