基金主題

　　華安策略觀點——震蕩中緩步上行是短期市場的特征

　　消息面上，上周公布的4月份居民消費價格指數和工業品出廠價格指數繼續呈現雙降，工業增加值增速有所減緩，這在一定程度上影響了市場投資人的參與信心。另一方面，政策面支持依然強勁，溫總理表示，應對金融危機遠遠不止4萬億投資計劃，其他政策將在年內不斷出臺。同時，一些對相關行業支持的政策也密集出臺，如《消費金融公司試點管理辦法》、《促進生物產業加快發展的若干政策》《深圳綜合配套改革試驗總體方案》等，均給予了市場積極的提示。

　　總體上，近期宏觀數據的喜憂參半，由此造成市場情緒有所搖擺。我們認為，目前投資人對宏觀經濟走出谷底認識的日趨一致，但對經濟真實反彈程度卻又無法預期，在此前提下，流動性以及政策因素成為主導短期市場的重要因素。同時，由于大藍籌的相對低估值又壓縮了下跌空間，因此震蕩中緩步上行成為市場發展的主旋律。

　　八面來風——機構觀點參考

　　銀河證券：近期在市場指數頻創新高的同時，多數中小盤股價格已經低于前期高點，表明市場整體活躍度下降，賺錢的難度增加。市場的結構性泡沫明顯，由于經濟的調整還沒有結束、基本面的恢復低于預期，大多數估值水平高企的中小盤股價格得不到支撐，未來一段時間這部分股票的震蕩風險加大。

　　中金公司：上周公布的4月份宏觀數據顯示中國經濟呈現明顯的外冷內熱的特征，符合我們的預期，經濟在政府巨額基建投資拉動以及"房地產、汽車、家電"消費刺激政策提振下底部可能已現，但是復蘇程度和結構仍待觀察，在此之前政府持續刺激經濟的決心恐難改變，短期內充裕流動性驅動下的市場情緒并不會改變。行業配置應由前期復蘇預期下受益的早周期品種轉向確定性更高的房地產、汽車以及相關的上下游板塊。

今日要聞

　　周小川：適度寬松的貨幣政策將延續。中國人民銀行行長周小川15日在出席"2009陸家嘴論壇"間隙接受中國證券報記者采訪時表示，適度寬松的貨幣政策將延續，具體操作力度需要走一步看一步，根據實際需要進行動態微調。

　　中國持有的美國國債達到7679億美元。根據日前美國財政部公布的最新數據，截至2009年3月末，中國持有的美國國債再創新高，仍為美國國債的最大持有者。這意味著，今年3月份中國再度增持了237億美元美國國債。

　　對臺舉措八項具體方案出爐。中共中央臺辦、國務院臺辦主任王毅在17日舉行的首屆海峽論壇大會上宣布方案。

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