市場主題

　　華安策略觀點——國務院常務會議提振信心

　　從宏觀政策方面看到，溫家寶總理在常務會議提出要堅定不移地貫徹執行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，無疑對市場參與者的信心有極大支持。由此判斷，雖然信貸、投資激增，消費、工業生產等實體經濟指標3月份恢復勢頭出現，但政府仍然相當謹慎，認為自發回升還未看到，仍將推動刺激政策的進一步發揮。因此，我們認為，貨幣仍將保持高增長，財政支出速度還會進一步擴大，投資增速可能還會進一步提高，而消費增速可能會加快企穩的步伐。這些都有利于二季度經濟恢復進一步明確，并有利于資本市場保持強勢。

　　從消息面上看，上周公布宏觀數據顯示一季度我國消費市場亮點頻現。另外，十大產業振興規劃細則漸次出臺也有利市場熱點保持。但是，值得關注的是，3月大小非減持量創近10個月新高以及深交所發文提示風險都值得關注，可能對市場產生一定負面影響?？傮w而言，市場的持續活躍仍支持本輪反彈行情的繼續，但預計在短期內震蕩幅度和頻率都將有所加大。

　　八面來風——機構觀點參考

　　中金公司：3月份消費品零售總額和居民收入的實際增速均有所提升，給市場一定的積極信號，已可為消費復蘇做一些提前的布局。建議關注相關板塊中低估值、高彈性的公司；百貨零售商、中高檔品牌服裝、家電生產商和零售商的業績增速對經濟復蘇表現敏感；低估值是在復蘇得到認定前的安全保障。

　　平安證券：目前市場活躍程度仍然很高，賺錢效應明顯，保證金還在持續流入，基金發行熱度進一步恢復，因此震蕩幅度應該不會很大。當前是進行結構調整的好時機，逢低吸納一季度業績較好、具有漲幅較小或具有估值優勢的行業與公司。

　　國泰君安：對宏觀經濟年內復蘇抱有信心，空前政策刺激下的中國經濟很可能率先復蘇，目前上漲動能還沒有結束，持有或許仍是當前的現實選擇。我們認為2季度股指可能沖高回落。

　　今日要聞

　　溫家寶:刺激經濟一攬子計劃初見成效。國務院總理溫家寶18日在博鰲亞洲論壇上表示,中國實施的促進經濟平穩較快發展的一攬子計劃已初見成效,經濟運行出現積極變化，形勢比預料好。

　　李榮融：央企三月利潤環比上升86%。國務院國資委主任李榮融指出，國有企業上交財政的紅利會逐步提高，但要視企業的情況而定，最重要的是國有企業能持續提供紅利。
　　

　　偏股型基金平均股票倉位增近10%。16家基金公司一季度平均（可比）股票倉位為77.32%。

 

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