接到中國證券報記者采訪的邀約時，尚志民正在休假，但他還是專程來到了公司會見記者。作為華安基金公司投研團隊的核心人物之一，尚志民非常忙碌，此次休假是他幾年來難得的一次“奢侈”。

　　令人意外的是，作為金牛獎的?？?、基金業最資深的從業人員之一，尚志民在接受采訪時的第一句話卻是：“不管在行業內排名怎樣，去年我們畢竟給基民虧了很多錢，很對不住他們。”說這句話時，尚志民很平靜，眼睛透過玻璃窗眺望遠方，似乎在思索著什么。

　　緊接著，他慢慢地說：“金融危機百年一遇，這次大家都見證了一個新的歷史。2008年，值得所有人銘記。”

　　一次深刻的洗禮

　　在尚志民看來，對于基金業，2008年應該銘記的不僅僅是慘痛的教訓，也包含著寶貴的經驗。無論是對宏觀經濟理解程度的加深，還是對市場劇變環境下投資藝術的學習，都是基金經理們職業生涯中一次不可多得的洗禮。因此，盡管基金遭受了巨大的損失，基金經理承受了巨大的輿論壓力，但一切仍可彌補。

　　2008年，尚志民執掌的基金安順成績不俗。有基民計算過，2007年10月16日，上證指數創出6124點的歷史新高，基金安順當天的收盤價是2.300元，如果當時買入持有（分紅不做再投資）到2009年2月9日，基金安順的收盤價為1.057元。而在2008年，基金安順累計每份分紅1.23元，二者合計為2.287元，這意味著在此期間基民其實并沒有太大的虧損。

　　這種表現可謂驚人。不過，回憶起驚心動魄的2008年，尚志民還是有些唏噓。他告訴記者，雖然無法避免整個市場系統性風險釋放帶來的損失，但得益于前瞻性的判斷和及時的謹慎態度，基金安順在去年一季度就把倉位降到一個較低的水平。對股票大類資產的配置，從那時起就采取了非常謹慎的態度，盡量通過資產配置結構的調整來規避市場的超預期風險。而隨著市場調整的進一步深入，基金安順又通過分紅等方式來快速降低倉位。

　　“在一季度降低倉位時，其實我們壓力很大。經過2007年的牛市后，市場的期望很高，基民的胃口也很大，在這個時候減倉會遭受不少質疑。”尚志民說，“但我們依然堅持了自己的判斷，畢竟當時經濟層面的各種信號以及政府對經濟的擔憂，表明牛市的基礎已經在動搖。投資機會在減少，而風險在加劇。”他頓了頓，接著說，“但最后的結果，仍然超出了預期。”

　　超預期的暴跌讓尚志民吃驚。但當A股市場在2008年暴風驟雨似的下跌步入高潮，投資者的信心正在急劇萎縮時，豐富的投資經驗卻讓他嗅到了潛藏的投資機會。去年四季度，基金安順在市場的一片哀鴻聲中迅速提高了倉位，成為自去年四季度以來A股市場反彈行情中的最大受益者之一。

　　“當時市場下跌的速度非?？?，恐慌情緒在蔓延。但我們要看到，政府已經針對經濟采取了刺激政策，幅度之大也超出預期。而且需要指出的是，中國政府的效率是其他國家政府不可比擬的。我們要對政府有信心，中國經濟不會就此‘崩潰’。因此，在四季度的時候，我覺得市場存在過度下跌，對宏觀經濟下滑的反應有‘矯枉過正’的跡象，而且當時的確有很多股票都已經變得‘廉價’。于是，我們開始大幅加倉。”回憶起這段歷程，尚志民微微一笑。

　　淡忘痛苦迎牛年

　　雖然去年相對大多數基金而言，基金安順的虧損幅度較小，但仍令尚志民耿耿于懷。他心中期望的，仍然是能為基民謀取正收益。這似乎表明，在2009年的舞臺上，尚志民將會有更加活躍的表現。

　　“今年要有所作為，把去年給基民帶來的損失稍微挽回一些。”尚志民說，“去年沒有機會就不談了，今年有機會卻不去把握，是實在說不過去的。”

　　支持尚志民這個想法的，是他對今年行情的判斷。在去年指數跌破2000點時，基金安順開始不斷加倉，其依據的就是對今年投資機會的樂觀。尚志民認為，雖然經濟層面尚未出現明顯好轉，但在政府不斷加大的經濟刺激計劃面前，以及監管層不斷提振投資者信心的努力之下，中國股市今年展現的積極因素顯然要比消極因素更多，也正是在這幾個方面的配合下，才催生了此輪反彈行情。

　　“這輪行情比我們的預期來得早，幅度也比我們預期的要大。這或許暗示著，今年下半年的行情也會比我們預期的有希望。”尚志民說，“就目前而言，經過大幅調整后，股票資產已經是最具有吸引力的資產，對中短期走勢我們有信心。”

　　而針對對于此輪反彈的質疑，尚志民指出，這波行情并不是非理性的。事實上，在利率水平不斷下降之后，對A股的市盈率估值應有所提高。而在政府不斷給經濟打氣的背景下，市場的變化將會朝更加積極的方向傾斜。此次許多個股反彈幅度較大，其實正是對這種預期的提前反應。

　　“現在投資者需要扭轉熊市的心態，以積極樂觀的態度面對未來的市場。要知道，今年的投資機會肯定比去年多，而且會更豐富。”尚志民微笑著用這句話結束了采訪。