2009年2月20日

　　上證綜指2261.48點，上漲1.54%，成交1091.66億元

　　深成指8423.77點，漲2.56%，深市成交613.78億元。

今日要聞

　　國務院常務會議審議并原則通過輕工業和石化產業調整振興規劃。溫家寶總理主持召開國務院常務會議，審議并原則通過輕工業和石化產業調整振興規劃，決定加大"家電下鄉"政策實施力度。

　　兩部委嚴厲辟謠人民幣貶值說。國家發改委和中國銀監會雙雙澄清，其負責人從未向媒體表態稱人民幣將會貶值，相關報道"純屬捏造"。兩部委此次澄清表態的強硬與迅速在近年來頗為罕見。

　　商務部將采取六大措施扭轉機電產品出口下降趨勢。商務部副部長蔣耀平19 日說，去年11 月以來，我國機電產品出口已連續三個月負增長，三個月出口分別下降4.8%、8.2%和20.9%，為20 多年來所未有過，今年商務部將采取六大措施扭轉增速下滑的勢頭。

　　全面推進有機聯系的多層次資本市場體系建設。深交所要以科學發展觀為指導，貫徹落實中央經濟工作會議、國務院"金融促進經濟發展的三十條意見"和全國證券期貨監管工作會議的要求，全面推進有機聯系的多層次資本市場體系建設，積極發揮資本市場在"保增長、擴內需、調結構"中的重要作用，強化一線監管，確保市場安全穩定運行，為實現國民經濟又好又快發展做出更大貢獻。

熱門評析

　　沈明高：真實投資增長或已見底
　　剔除物價的影響，信貸增長與投資和工業增加值之間存在著明顯的相關關系。不過，貸款對工業增加值的影響略有滯后。從現有數據來看，工業增長滯后時間的長短主要取決于工業增長放慢的原因。本次經濟放慢的原因與1997年亞洲金融危機有類似之處，即外需迅速回落。同時本次經濟放慢還伴隨著內需（如房地產市場）的調整。在以投資拉動內需并傳導到工業企業之前，上半年經濟在低位運行的可能性仍然很大。2008年四季度，中國真實GDP增速首次超過工業增加值增長，這一趨勢上半年或重演。
　　不過，2008年的快速調整顯示經濟靈活性增加，有可能縮短從投資到工業增長傳導所需的時間。如果屬實，貸款增長對經濟的拉動效果將會更加明顯，也會好于前面的估計。另外，2009年以信貸和投資主導的經濟增長，很可能實現"保八"。

基金視野
　　

　　全球基金經理樂觀看待中國前景 預期大幅提高
　　美林19日發表的2月份環球基金經理調查顯示，市場對中國經濟的增長前景樂觀。調查采訪了全球212名基金經理，他們管理的資產總額達5990億美元。
　　調查顯示，預期未來12個月經濟情況轉壞的受訪者人數較1月份大為減少，為07年7月信貸危機爆發以來投資者最為樂觀的一次。不過，大部分受訪者認為,全球經濟正陷于衰退。對中國經濟持續放慢的擔憂則在減退，預期中國未來12個月經濟增長降低的受訪者占比下降至21%。美林研究環球新興市場首席證券策略員Michael Hartnett說，"基金經理對中國經濟增長的預期大幅提高至07年以來高點。"同時,對企業盈利前景的嚴重悲觀情緒開始緩和。43%的受訪者預期企業的盈利將會惡化,較去年12月時的63%有所減少。該調查指出,過去兩個月,商品投資成為資產配置中升幅最大的類別。投資者的商品減持比重為15%，比12月的32%有所降低。

　　免責聲明：此報告所載信息或所表達的意見僅為提供參考之目的，并不構成對買入或賣出此報告中提及的任何證券的建議。本公司不對此報告中的任何內容就任何投資作出任何形式的保證或承諾。此報告所載信息來源于本公司認為可靠的渠道，但本公司不對其準確性或完整性提供任何直接或隱含的聲明或保證。此報告非為對相關證券或市場的完整表述或概括。此報告為本公司依據此報告發布日之前的已經發生或存在的事實作出的判斷, 本公司有權更改此報告而無須另外通知。本公司或本公司的相關機構、雇員或代理人不對任何人使用此報告的全部或部分內容產生的任何損失承擔任何責任。此報告的著作權及其相關知識產權歸本公司所有，本公司對此保留一切權利。未經本公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發、復制或發布，且不得對此報告進行任何有悖原意的刪節或修改。此報告并非基金宣傳推介材料, 亦不構成任何法律文件?；鹜顿Y有風險，本公司提醒投資者注意風險，在投資本公司管理的基金時, 仔細閱讀《基金合同》等相關法律文件。